米国の大手暗号資産取引所3社が、上院議員らに対して、審議中の暗号資産法案に含まれる「不正操作を受けにくい」トークンのみを取引所で扱うよう求める条項を削除するよう圧力をかけていることが、関係者の話で明らかになった。この舞台裏での働きかけは、数カ月にわたり連邦議会を通過中の法案に盛り込まれた重要な消費者保護条項を標的にしている。この条項が残れば、取引所は上場するすべてのトークンを、批判者からは曖昧で混乱を招く可能性があると指摘される法的基準に照らして審査しなければならなくなる。
条項の意図した効果
問題の文言は、取引所がトークンを顧客に提供する前に、そのトークンが「不正操作を受けにくい」という正式な判断を下すことを義務付けるものだった。この基準は既存の自主規制慣行を超えるものであり、規制当局が事後的にトークン上場を異議申し立てする明確な根拠を与えることになる。この措置の支持者らは、小型コインで横行してきたポンプ・アンド・ダンプ（価格操作）やインサイダー取引に対する必要な防御策だと主張した。この条項は、デジタル資産市場の連邦枠組みを創設することを目的としたより広範な法案の一部として起草された。
取引所が反発した理由
ロビー活動に関与した3つの取引所は、上院議員に対し、この不正操作基準は実用的でないほど曖昧だと伝えた。トークンが「不正操作を受けにくい」かどうかの判断は主観的であり、どの規制当局や裁判官が解釈するかによって大きく異なる可能性があると主張している。上場判断が極端に遅くなり、革新的なプロジェクトは規制の緩い海外プラットフォームに流出すると警告した。取引所は法案の修正審議に関与する主要な上院議員に働きかけを集中させ、文言の削除か、より具体的なテストへの置き換えを求めた。いずれの取引所もこのロビー活動について公にコメントしていない。
法案の現状
法案は委員会に残っており、交渉は緊迫している。不正操作条項を削除すれば、法案の投資家保護は大幅に弱まり、消費者擁護団体はすでに反対の意向を示している。取引所のロビー活動は、議員らが今月下旬に予定される本会議採決前に合意をまとめようとしている時期に行われている。この条項が修正プロセスを生き残るのか、妥協案に置き換えられるのかは不明だ。3つの取引所はこの法案に関してロビー活動を行う業界関係者だけではないが、特定の条項に焦点を当てた連携した動きはキャピトルヒルで注目を集めている。
今後の見通し
上院議員らは今後2週間以内に法案の修正案を公表する見通しだ。不正操作条項の行方が議論の主要な争点の一つとなる。削除されれば、法案支持者は主要な消費者保護策を放棄した理由を説明しなければならない。残れば、取引所は新たなコンプライアンス負担に直面し、米国のトレーダーが利用できるトークンが大きく変わる可能性がある。いずれにせよ、このロビー活動は、業界が今後何年にもわたって自らを規制するルールをめぐって積極的に戦う姿勢を示している。
