Drei der größten Kryptowährungsbörsen haben US-Senatoren unter Druck gesetzt, eine Bestimmung in einem anstehenden Krypto-Gesetzesentwurf zu kippen, die Börsen zwingen würde, nur den Handel mit Token anzubieten, die „nicht leicht anfällig für Manipulation“ sind, wie mit der Lobbyarbeit vertraute Personen berichten. Die hinter den Kulissen stattfindende Initiative zielt auf eine zentrale Verbraucherschutzklausel in einem Gesetzesentwurf ab, der sich seit Monaten durch den Kongress schlängelt. Falls die Bestimmung bestehen bleibt, müssten Börsen jeden gelisteten Token an einem rechtlichen Standard messen, den Kritiker als vage und potenziell störend bezeichnen.
Was die Bestimmung bewirkt hätte
Die umstrittene Formulierung hätte von den Börsen verlangt, vor der Listung eines Tokens formell zu entscheiden, dass dieser „nicht leicht anfällig für Manipulation“ ist, bevor sie ihn Kunden anbieten. Dieser Standard geht über bestehende Selbstregulierungspraktiken hinaus und würde den Regulierungsbehörden klarere Grundlagen geben, Token-Listungen im Nachhinein anzufechten. Befürworter der Maßnahme argumentierten, sie sei ein notwendiges Sicherheitsnetz gegen die Art von Pump-and-Dump-Schemata und Insiderhandel, die kleinere Coins geplagt haben. Die Bestimmung wurde als Teil eines breiteren Gesetzesentwurfs verfasst, der darauf abzielt, einen bundesstaatlichen Rahmen für digitale Vermögensmärkte zu schaffen.
Warum sich die Börsen wehrten
Die drei an der Lobbyarbeit beteiligten Börsen haben den Senatoren mitgeteilt, dass der Manipulationsstandard undurchführbar vage sei. Sie argumentieren, dass die Entscheidung, ob ein Token „leicht anfällig für Manipulation“ ist, subjektiv sei und je nachdem, welcher Regulierer oder Richter ihn interpretiert, stark variieren könne. Listungsentscheidungen würden sich verlangsamen, warnten sie, und innovative Projekte würden zu Offshore-Plattformen mit laxeren Regeln abwandern. Die Börsen konzentrierten ihre Kontakte auf wichtige Senatoren, die an der Ausarbeitung des Gesetzes beteiligt sind, und drängten sie, die Formulierung zu streichen oder durch einen konkreteren Test zu ersetzen. Keine der Börsen hat sich öffentlich zu der Lobbyarbeit geäußert.
Status des Gesetzesentwurfs
Der Gesetzesentwurf befindet sich noch im Ausschuss, und die Verhandlungen sind angespannt. Die Streichung der Manipulationsbestimmung würde die Anlegerschutzmaßnahmen des Gesetzes erheblich schwächen – ein Schritt, den Verbraucherschutzorganisationen bereits abzulehnen signalisiert haben. Die Lobbyarbeit der Börsen erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Gesetzgeber versuchen, vor einer für später in diesem Monat geplanten Abstimmung im Plenum eine Einigung zu erzielen. Es ist unklar, ob die Bestimmung den Überarbeitungsprozess übersteht oder durch einen Kompromiss ersetzt wird. Die drei Börsen sind nicht die einzigen Branchenakteure, die bei dem Gesetzesentwurf lobbyieren, aber ihr koordinierter Vorstoß zu dieser speziellen Klausel hat auf dem Capitol Hill Aufmerksamkeit erregt.
Was als Nächstes kommt
Die Senatoren werden voraussichtlich innerhalb der nächsten zwei Wochen eine überarbeitete Fassung des Gesetzesentwurfs vorlegen. Das Schicksal der Manipulationsbestimmung wird eine der wichtigsten Bruchlinien in der Debatte sein. Wird sie gestrichen, müssen die Befürworter des Gesetzes erklären, warum sie die wichtigste Verbraucherschutzmaßnahme aufgegeben haben. Bleibt sie bestehen, stehen die Börsen vor einer neuen Compliance-Belastung, die neu definieren könnte, welche Token US-Händlern zur Verfügung stehen. In jedem Fall zeigt die Lobbyarbeit, dass die Branche bereit ist, hart für die Regeln zu kämpfen, die sie für die kommenden Jahre bestimmen werden.
