債券価格は急騰しているが、これは良い知らせではない。かつて最も安全な投資先と見なされていた政府証券が崩れ始めているため、固定収入投資家はパニックに陥っている。BitMEXのリサーチャーであるShang Wu氏は、この混乱が単なる一時的な揺らぎではなく、ビットコインの「スーパーサイクル」を示唆する構造的な変化であると主張している。
債券市場が崩れる理由
政府債の売却は急激かつ広範囲に及んでいる。低リスク債務に集中投資していた投資家は突然損失に直面しており、通常の安全弁である中央銀行の介入も市場の神経を鎮めることができていない。今週公表されたWu氏の分析では、この動きを一時的な揺らぎではなく「構造的」な変化として説明している。もしこれが正しければ、固定収入投資の従来の戦略はもはや通用しない。
「構造的変化」論
Shang Wu氏は遠回しな表現を避けていない。債券市場の動向は、グローバル金融システムにおけるリスクの根本的な再評価を示している、と彼は述べている。何年もの間、政府債務は資本のデフォルト駐車場として機能していた。この前提はもはや崩れつつある。Wu氏はこれをビットコインと直接結びつけ、伝統的な安全資産への信頼喪失が、暗号資産にとって異常に大きな利益が続く長期的な「スーパーサイクル」を生み出す状況をもたらすと主張している。
スーパーサイクルの根拠
「スーパーサイクル」という用語は頻繁に使われるが、Wu氏は特定の引き金に賭けている：投資家が主権リスクを捉える方法における構造的変化だ。もしが債券がもはやリスクフリーでないのであれば、資金はどこへ向かうのか？彼の答えはビットコインであり、これは究極の代替的価値保存手段と見なされている。タイミングは無作為ではない——債券市場の暴落は今月加速しており、ビットコインの価格はすでに株式市場から乖離する兆しを示している。
Wu氏の予測が実現するかどうかは誰にも分からない。しかし、債券市場の崩れは現実であり、新たな安全資産を探す競争はすでに始まっている。現時点では、スーパーサイクルの仮説が正しいか、それとも固定収入市場のパニックが市場のあらゆる分野に波及するかが注目されている。
