Die Anleihenkurse steigen – aber das ist keine gute Nachricht. Festverzinsliche Anleger geraten in Panik, da Staatsanleihen, einst als die sicherste Anlage betrachtet, zu bröckeln beginnen. BitMEX-Forscher Shang Wu argumentiert, dass die Unruhe kein vorübergehender Ausschlag ist: Es handelt sich um einen strukturellen Wandel, der auf einen Bitcoin-‚Superzyklus‘ hindeutet.
Warum die Anleihenmärkte bröckeln
Der Ausverkauf bei Staatsanleihen war scharf und breit gefächert. Anleger, die auf risikoarme Schulden gesetzt hatten, stehen plötzlich vor Verlusten, und das übliche Sicherheitsventil – Eingriffe der Zentralbanken – beruhigt die Nerven nicht. Wus Analyse, die diese Woche veröffentlicht wurde, bezeichnet die Bewegung als ‚strukturelle‘ Veränderung und nicht als vorübergehende Schwankung. Wenn er recht hat, ist das alte Rezept für festverzinsliche Anlagen vom Tisch.
Das Argument des strukturellen Wandels
Shang Wu nimmt kein Blatt vor den Mund. Das Verhalten des Anleihenmarktes, so sagt er, signalisiere eine grundlegende Neubewertung des Risikos im globalen Finanzsystem. Jahrelang waren Staatsanleihen der Standard-Parkplatz für Kapital. Diese Annahme bricht nun weg. Wu bringt dies direkt mit Bitcoin in Verbindung und argumentiert, dass ein Vertrauensverlust in traditionelle sichere Anlagen genau die Bedingungen für einen Superzyklus schafft – eine verlängerte Phase überdurchschnittlicher Gewinne für die Kryptowährung.
Der Fall für den Superzyklus
Der Begriff ‚Superzyklus‘ wird oft verwendet, aber Wu setzt auf einen spezifischen Auslöser: einen strukturellen Wandel in der Art und Weise, wie Anleger das Staatsrisiko bewerten. Wenn Anleihen nicht mehr risikofrei sind, wohin fließt das Geld? Seine Antwort ist Bitcoin, das er als den ultimativen alternativen Wertspeicher betrachtet. Der Zeitpunkt ist nicht zufällig – der Anleihenausverkauf beschleunigt sich in diesem Monat, und der Bitcoin-Preis hat bereits Anzeichen einer Abkopplung von Aktien gezeigt.
Ob Wus Vorhersage eintrifft, kann niemand sagen. Aber der Riss im Anleihenmarkt ist real, und die Suche nach einem neuen sicheren Hafen ist bereits im Gange. Vorerst sind alle Augen darauf gerichtet, ob die Superzyklus-These Bestand hat – oder ob die Panik bei festverzinslichen Anlagen auf jeden Winkel des Marktes übergreift.
