债券价格正在飙升——但这并非好消息。固定收益投资者陷入恐慌，曾经被视为最安全投资的政府债券开始出现裂痕。BitMEX研究员尚武认为，这场动荡并非短暂波动：而是一场结构性转变，预示着比特币将进入“超级周期”。
债券市场为何出现动荡
政府债券的抛售势头迅猛且范围广泛。大量持有低风险债务的投资者突然面临亏损，而通常的“安全阀”——央行干预——也未能平息市场不安。尚武本周发布的分析将这一动向描述为“结构性”转变，而非暂时的波动。若其判断正确，传统固定收益市场的操作策略将不再适用。
“结构性转变”论点
尚武直言不讳。他表示，债券市场的表现预示着全球金融体系中风险定价的根本性重估。多年来，政府债务一直是资本的默认避风港。如今这一假设正在瓦解。尚武将此与比特币直接关联，认为传统安全资产失去信任将创造比特币“超级周期”的完美条件——即该加密货币将经历一段长期的超额收益期。
“超级周期”论据
“超级周期”这一术语常被提及，但尚武押注于一个特定触发因素：投资者对主权风险认知的结构性转变。若债券不再被视为无风险资产，资金将流向何处？他的答案是比特币，他认为比特币是终极的替代价值储存手段。时机并非偶然——本月债券抛售加速，而比特币价格已显示出与股市脱钩的迹象。
尚武的预测能否成真尚难定论。但债券市场的动荡确凿无疑，寻找新安全资产的竞赛已然展开。目前，市场正密切关注“超级周期”理论是否成立——或固定收益市场的恐慌是否会蔓延至市场各个角落。
