GENIUS 법에 따른 최종 스테이블코인 규제의 법정 마감일인 2026년 7월 18일이 지났지만, 통일된 규제 체계는 마련되지 않았다. 대신 연방 기관들은 주요 의견 수렴 기간을 8월 말로 연장하면서 은행, 비은행 발행사, 거래 플랫폼을 대기 상태에 빠뜨렸다.
GENIUS 법이 요구한 사항
GENIUS 법은 2026년 7월 18일을 스테이블코인 발행사에 대한 최종 규제 마감일로 정했다. 이 법은 지급용 스테이블코인에 대한 연방 허가 체계를 마련하고, 준비금, 상환, 자금세탁방지 규정을 요구했다. 그러나 해당 날짜까지 최종 규제 패키지는 발표되지 않았다.
대신, 통화감독청(OCC)은 2026년 6월 22일 GENIUS 법의 일부를 시행하는 39페이지 분량의 규정 제정 제안 공고(NPRM)를 게시했다. 이 NPRM은 여전히 의견 수렴 중이며, 최종 규제를 향한 시계는 아직 시작되지 않았다.
지금까지의 제안된 규제
현재 두 가지 주요 NPRM이 진행 중이다. 첫 번째는 OCC 단독으로 스테이블코인 발행자에 대한 건전성 기준을 다룬다. 두 번째는 FinCEN, OCC, 연방준비제도, FDIC, NCUA 등 5개 기관이 공동으로 제안한 고객식별프로그램(CIP)이다. 이 CIP NPRM은 규제 당국이 '허가된 지급용 스테이블코인 발행자'라고 부르는 대상을 겨냥하며, 의견 제출 마감일은 2026년 8월 21일이다.
FDIC도 은행비밀법(BSA) 및 제재 준수에 관한 자체 GENIUS 관련 NPRM을 발표했으며, 의견 제출 마감일은 2026년 8월 4일이다. 여러 의견 수렴 기간이 8월 말까지 이어지면서, 그 이전에 조정된 최종 패키지가 나올 가능성은 낮다.
시장 상황 및 업계의 불확실성
스테이블코인 시장은 명확한 규제를 기다리지 않았다. 2026년 7월 19일 기준, 전체 스테이블코인 시가총액은 약 3,101억 5천만 달러에 달한다. 테더의 USDT만 약 1,840억 5,700만 달러를 차지하고, 서클의 USDC는 733억 7,900만 달러를 보유하고 있다. 이는 실제 달러가 토큰을 뒷받침하고 있음을 의미하며, 이들 기업은 최종 규제가 아닌 초안 기대치 아래 운영되고 있다.
스테이블코인 발행에 관심이 있는 은행들은 자본 처리와 수탁 규정에 대한 불확실성에 직면해 있다. 서클이나 팍소스 같은 비은행 발행사들은 OCC의 NPRM을 주시하며 구조조정이 필요할지 판단하고 있다. 스테이블코인을 상장한 거래 플랫폼들은 CIP 규정을 기다리며 어떤 고객 실사가 요구될지 주목하고 있다.
향후 일정
FDIC의 BSA NPRM에 대한 의견 수렴 기간은 8월 4일에 종료된다. 5개 기관 공동 CIP NPRM은 8월 21일에 종료된다. 이후 각 기관은 의견을 검토하고, 제안을 수정한 뒤 최종 규정을 발표해야 한다. 이 과정은 일반적으로 수 주가 아닌 수 개월이 소요된다.
이제 관건은 기관들이 최종 규정을 순차적으로 발표할지, 아니면 하나의 패키지로 묶을지다. 어느 쪽이든 7월 18일 마감일은 지나갔고, 업계는 여전히 기다리고 있다.
