BlackRock bereidt de lancering voor van twee getokeniseerde geldmarktfondsen die speciaal zijn ontworpen voor stablecoin-beleggers. Dit is de nieuwste stap van de vermogensbeheerder in de digitale activa. De fondsen stellen houders van stablecoins – cryptovaluta die gekoppeld zijn aan een fiatvaluta zoals de Amerikaanse dollar – in staat om rendement te behalen zonder het blockchain-ecosysteem te verlaten.
Wat getokeniseerde geldmarktfondsen bieden
Getokeniseerde geldmarktfondsen zijn traditionele kortetermijnschuldinstrumenten die worden verpakt als blockchain-tokens. Beleggers kunnen ze kopen en verkopen op gedecentraliseerde platforms, waarbij transacties binnen enkele minuten worden afgewikkeld in plaats van dagen. Voor stablecoin-houders betekent dit een manier om inactieve tokens onder te brengen in een laag-risicovehikel dat de waarde van een dollar volgt – vergelijkbaar met wat een gewoon geldmarktfonds doet in de bankwereld.
BlackRock noemt de fondsen nog niet bij naam. Maar de stap geeft aan dat de grootste vermogensbeheerder ter wereld vraag ziet van cryptonatieve instellingen en protocollen die miljarden aan stablecoins aanhouden en een gereguleerde rendementsoptie willen. Momenteel vertrouwen veel stablecoin-beleggers op decentrale financierings(uitleen)poelen of houden ze hun tokens simpelweg niet belegd.
Waarom stablecoin-beleggers een nieuwe optie nodig hebben
Stablecoins zoals USDT en USDC worden veel gebruikt voor handel en betalingen, maar hun uitgevers geven geen rente door aan houders. Dat laat een pool van ongeveer $150 miljard aan stablecoin-aanbod over die niets oplevert – of die afhankelijk is van DeFi-platforms met smartcontractrisico en opbrengstvolatiliteit.
Een geldmarktfonds onder de vlag van BlackRock, getokeniseerd op een openbare blockchain, zou een vertrouwd, gereguleerd alternatief kunnen bieden. De fondsen zouden waarschijnlijk beleggen in Amerikaanse staatsobligaties, repurchase agreements en andere kasequivalente activa. Voor institutionele cryptobedrijven – zoals beurzen, bewaarders en market makers – betekent dat een balansinstrument dat onder boekhoudregels als kasequivalent geldt.
BlackRock's groeiende crypto-voetafdruk
Dit is niet de eerste cryptostap van BlackRock. Het bedrijf heeft al een spot-bitcoin-ETF, de iShares Bitcoin Trust, en heeft een ether-ETF aangevraagd. Het tokeniseren van geldmarktfondsen breidt zijn bereik verder uit naar de infrastructuurlaag – de rails die traditionele financiën verbinden met blockchain-afwikkeling.
Andere spelers hebben vergelijkbare producten getest. Franklin Templeton lanceerde in 2021 een getokeniseerd geldmarktfonds en verschillende startups bieden getokeniseerde schatkistpapieren aan. Maar de enorme omvang van BlackRock – $10 biljoen aan beheerd vermogen – zou mainstream legitimiteit aan het concept kunnen geven en andere grote fondsbeheerders onder druk zetten om te volgen.
BlackRock heeft geen lanceringsdatum voor de twee fondsen bekendgemaakt. Regelgevende goedkeuringen zijn nodig als de fondsen worden aangeboden aan Amerikaanse beleggers; getokeniseerde effecten vallen nog steeds onder de bestaande effectenwetgeving. Het bedrijf werkt waarschijnlijk ook samen met blockchain-infrastructuurproviders om ervoor te zorgen dat de tokens kunnen worden verhandeld op grote gedecentraliseerde beurzen en bewaarplatforms.
Een open vraag: of de fondsen beschikbaar zullen zijn voor particuliere stablecoin-gebruikers of beperkt blijven tot gekwalificeerde beleggers en instellingen. Dat detail zal bepalen hoe snel het product tractie krijgt – en of het een standaardinstrument wordt voor de crypto-economie.
