A Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou a Paxos para compensar e liquidar ações dos EUA usando tecnologia blockchain, uma medida que coloca a empresa de infraestrutura cripto em concorrência direta com a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). A Paxos, mais conhecida por emitir o Pax Dollar (USDP) e por dar suporte à stablecoin do PayPal, agora poderá oferecer uma alternativa ao sistema de compensação tradicional que lida com trilhões de negociações por dia.
O que a aprovação abrange
A aprovação permite que a Paxos atue como agência de compensação para negociações de ações, usando seu próprio blockchain permissionado para registrar e finalizar transações. Isso significa que a Paxos pode assumir o processamento pós-negociação que bancos e corretoras atualmente encaminham pela DTCC. A decisão da SEC é resultado de um esforço de anos da empresa para ser regulamentada como câmara de compensação sob a lei federal de valores mobiliários.
Por que isso é importante para a liquidação
O processo tradicional de compensação pode levar dois dias — T+2, no jargão do setor. A liquidação baseada em blockchain pode reduzir isso para minutos ou até segundos, o que reduz o risco de contraparte e libera capital para as empresas. A Paxos já oferece um serviço semelhante para negociações de criptomoedas e metais preciosos, mas as ações são um mercado muito maior. O valor total das ações dos EUA compensadas diariamente está na casa das centenas de bilhões.
O fator DTCC
A DTCC há muito é a opção padrão — e essencialmente a única — câmara de compensação para ações americanas. A aprovação da SEC de uma câmara de compensação concorrente baseada em blockchain é o primeiro verdadeiro desafio a esse monopólio. A Paxos ainda precisará atrair corretoras e bancos para usar seu sistema, e os reguladores estarão observando de perto qualquer contratempo operacional. A empresa ainda não anunciou uma data de lançamento.
O que vem a seguir
A aprovação é apenas o primeiro passo. A Paxos agora precisa construir de fato a rede, integrar participantes e provar que o sistema pode suportar o volume e a resiliência exigidos pelos mercados de ações dos EUA. A empresa disse que começará com um conjunto limitado de ações e depois expandirá. Se os grandes players de Wall Street vão aderir — ou permanecer com a DTCC — é a questão em aberto que definirá esse experimento.
