La Securities and Exchange Commission a approuvé Paxos pour compenser et régler les actions américaines via la technologie blockchain, une décision qui place la société d'infrastructure crypto en concurrence directe avec le Depository Trust & Clearing Corporation. Paxos, surtout connue pour émettre le Pax Dollar (USDP) et soutenir le stablecoin de PayPal, pourra désormais offrir une alternative au système de compensation traditionnel qui traite des billions de transactions chaque jour.
Ce que le feu vert couvre
L'approbation permet à Paxos d'agir en tant qu'agence de compensation pour les transactions boursières, en utilisant sa propre blockchain autorisée pour enregistrer et finaliser les transactions. Cela signifie que Paxos peut prendre en charge le traitement post-négociation que les banques et les courtiers acheminent actuellement via le DTCC. La décision de la SEC fait suite à des années d'efforts de la part de l'entreprise pour être réglementée en tant que chambre de compensation en vertu de la loi fédérale sur les valeurs mobilières.
Pourquoi c'est un grand pas pour le règlement
Le processus de compensation traditionnel peut prendre deux jours — T+2, dans le jargon du secteur. Le règlement basé sur la blockchain peut réduire cela à quelques minutes, voire secondes, ce qui réduit le risque de contrepartie et libère du capital pour les entreprises. Paxos fournit déjà un service similaire pour les transactions cryptographiques et les métaux précieux, mais les actions représentent un marché bien plus vaste. La valeur totale des actions américaines compensées quotidiennement se chiffre en centaines de milliards.
Le facteur DTCC
Le DTCC a longtemps été la chambre de compensation par défaut — et essentiellement la seule — pour les actions américaines. L'approbation par la SEC d'une chambre de compensation concurrente basée sur la blockchain est le premier véritable défi à ce monopole. Paxos devra encore recruter des courtiers et des banques pour utiliser son système, et les régulateurs surveilleront de près les éventuels problèmes opérationnels. L'entreprise n'a pas encore annoncé de date de lancement.
Quelle est la prochaine étape
L'approbation n'est que la première étape. Paxos doit maintenant construire le réseau, intégrer les participants et prouver que le système peut gérer le volume et la résilience requis pour les marchés boursiers américains. L'entreprise a déclaré qu'elle commencerait avec un ensemble limité d'actions et qu'elle s'étendrait. La question ouverte qui définira cette expérience est de savoir si les grands acteurs de Wall Street se joindront à l'initiative — ou resteront avec le DTCC.
