De Securities and Exchange Commission heeft Paxos goedgekeurd om Amerikaanse aandelen te verrekenen en af te wikkelen met behulp van blockchaintechnologie, een stap die het cryptoinfrastructuurbedrijf in directe concurrentie brengt met de Depository Trust & Clearing Corporation. Paxos, vooral bekend van de uitgifte van de Pax Dollar (USDP) en het ondersteunen van PayPal's stablecoin, kan nu een alternatief bieden voor het verouderde clearingsysteem dat dagelijks biljoenen aan transacties verwerkt.
Wat het groene licht inhoudt
De goedkeuring stelt Paxos in staat om als clearingsinstelling voor aandelenhandel te fungeren, met behulp van zijn eigen toestemmingsblockchain om transacties vast te leggen en te finaliseren. Dat betekent dat Paxos de post-handelsverwerking over kan nemen die banken en brokers momenteel via DTCC laten lopen. Het besluit van de SEC volgt op een jarenlange inspanning van het bedrijf om zich als clearinghuis te laten reguleren onder de federale effectenwetgeving.
Waarom dit belangrijk is voor afwikkeling
Het traditionele clearingsproces kan twee dagen duren — T+2, in vakjargon. Blockchain-gebaseerde afwikkeling kan dat terugbrengen tot minuten of zelfs seconden, wat het tegenpartijrisico vermindert en kapitaal vrijmaakt voor bedrijven. Paxos biedt al een vergelijkbare dienst voor cryptohandel en edelmetalen, maar aandelen zijn een veel grotere markt. De totale waarde van dagelijks verrekende Amerikaanse aandelen bedraagt honderden miljarden.
De DTCC-factor
DTCC is al lang de standaard – en eigenlijk de enige – clearinghuis voor Amerikaanse aandelen. De goedkeuring door de SEC van een concurrerend blockchain-gebaseerd clearinghuis is de eerste echte uitdaging voor dat monopolie. Paxos moet nog broker-dealers en banken overhalen om zijn systeem te gebruiken, en toezichthouders zullen nauwlettend toezien op operationele problemen. Het bedrijf heeft nog geen lanceringsdatum bekendgemaakt.
Wat komt er nu
De goedkeuring is slechts de eerste stap. Paxos moet nu daadwerkelijk het netwerk opbouwen, deelnemers aan boord krijgen en bewijzen dat het systeem het volume en de veerkracht aankan die vereist zijn voor de Amerikaanse aandelenmarkten. Het bedrijf heeft gezegd dat het zal beginnen met een beperkte set aandelen en dan uitbreiden. Of de grote Wall Street-spelers erin stappen – of bij DTCC blijven – is de open vraag die dit experiment zal bepalen.
