La Securities and Exchange Commission ha approvato Paxos per compensare e regolare titoli azionari statunitensi utilizzando la tecnologia blockchain, una mossa che mette l'azienda di infrastrutture crittografiche in diretta concorrenza con la Depository Trust & Clearing Corporation. Paxos, nota principalmente per l'emissione del Pax Dollar (USDP) e per sostenere la stablecoin di PayPal, potrà ora offrire un'alternativa al sistema di compensazione tradizionale che gestisce trilioni di dollari in transazioni ogni giorno.
Cosa copre il via libera
L'approvazione consente a Paxos di agire come agenzia di compensazione per le transazioni azionarie, utilizzando la propria blockchain autorizzata per registrare e finalizzare le operazioni. Ciò significa che Paxos può subentrare nella fase post-negoziazione che banche e broker attualmente gestiscono tramite il DTCC. La decisione della SEC arriva dopo anni di pressioni da parte dell'azienda per ottenere la regolamentazione come stanza di compensazione ai sensi della legge federale sui titoli.
Perché è importante per il regolamento
Il processo di compensazione tradizionale può richiedere due giorni — T+2, nel gergo del settore. Il regolamento basato su blockchain può ridurre i tempi a minuti o addirittura secondi, riducendo il rischio di controparte e liberando capitale per le aziende. Paxos ha già fornito un servizio simile per le transazioni in criptovalute e metalli preziosi, ma le azioni rappresentano un mercato molto più ampio. Il valore complessivo dei titoli azionari statunitensi compensati quotidianamente è nell'ordine delle centinaia di miliardi.
Il fattore DTCC
Il DTCC è stato a lungo la scelta predefinita — e sostanzialmente l'unica — stanza di compensazione per le azioni americane. L'approvazione da parte della SEC di una stanza di compensazione concorrente basata su blockchain rappresenta la prima vera sfida a questo monopolio. Paxos dovrà ancora convincere broker-dealer e banche a utilizzare il suo sistema, e le autorità di regolamentazione monitoreranno attentamente eventuali intoppi operativi. L'azienda non ha ancora annunciato una data di lancio.
Cosa succederà dopo
L'approvazione è solo il primo passo. Paxos ora deve effettivamente costruire la rete, integrare i partecipanti e dimostrare che il sistema può gestire il volume e la resilienza richiesti per i mercati azionari statunitensi. L'azienda ha dichiarato che inizierà con un insieme limitato di azioni per poi espandersi. Se i grandi attori di Wall Street decideranno di aderire — o resteranno fedeli al DTCC — è la domanda aperta che definirà questo esperimento.
