सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने Paxos को ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके अमेरिकी इक्विटीज को क्लियर और सेटल करने की मंजूरी दे दी है, यह कदम क्रिप्टो बुनियादी ढांचा फर्म को डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉरपोरेशन (DTCC) के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा में ला खड़ा करता है। Paxos, जो Pax Dollar (USDP) जारी करने और PayPal के स्टेबलकॉइन को समर्थन देने के लिए सबसे ज्यादा जाना जाता है, अब उस पारंपरिक क्लियरिंग सिस्टम का विकल्प पेश कर सकेगा जो हर दिन ट्रिलियन डॉलर के लेन-देन को संभालता है।
मंजूरी का दायरा
इस मंजूरी से Paxos को स्टॉक ट्रेडों के लिए क्लियरिंग एजेंसी के रूप में काम करने की अनुमति मिलती है, जो अपने स्वयं के परमिशन्ड ब्लॉकचेन का उपयोग करके लेन-देन को रिकॉर्ड और अंतिम रूप देता है। इसका मतलब है कि Paxos उस पोस्ट-ट्रेड प्रोसेसिंग को संभाल सकता है जिसे बैंक और ब्रोकर वर्तमान में DTCC के माध्यम से रूट करते हैं। SEC का यह निर्णय फर्म द्वारा संघीय प्रतिभूति कानून के तहत क्लियरिंगहाउस के रूप में विनियमित होने के वर्षों लंबे प्रयास के बाद आया है।
निपटान के लिए यह क्यों बड़ी बात है
पारंपरिक क्लियरिंग प्रक्रिया में दो दिन लग सकते हैं — उद्योग की भाषा में T+2। ब्लॉकचेन-आधारित निपटान इसे मिनटों या सेकंडों तक कम कर सकता है, जिससे प्रतिपक्ष जोखिम कम होता है और फर्मों के लिए पूंजी मुक्त होती है। Paxos क्रिप्टो ट्रेडों और कीमती धातुओं के लिए समान सेवा चला रहा है, लेकिन शेयर कहीं बड़ा बाजार हैं। अमेरिकी इक्विटीज का कुल मूल्य जो प्रतिदिन क्लियर होता है, सैकड़ों अरब डॉलर में है।
DTCC का पहलू
DTCC लंबे समय से अमेरिकी शेयरों के लिए डिफॉल्ट — और अनिवार्य रूप से एकमात्र — क्लियरिंगहाउस रहा है। SEC द्वारा एक प्रतिस्पर्धी ब्लॉकचेन-आधारित क्लियरिंगहाउस को मंजूरी देना उस एकाधिकार के लिए पहली वास्तविक चुनौती है। Paxos को अभी भी अपने सिस्टम का उपयोग करने के लिए ब्रोकर-डीलरों और बैंकों को साइन अप करना होगा, और नियामक किसी भी परिचालन रुकावटों पर बारीकी से नजर रखेंगे। कंपनी ने अभी तक लॉन्च की तारीख की घोषणा नहीं की है।
आगे क्या होगा
यह मंजूरी सिर्फ पहला कदम है। Paxos को अब वास्तव में नेटवर्क का निर्माण करना होगा, प्रतिभागियों को शामिल करना होगा, और यह साबित करना होगा कि सिस्टम अमेरिकी इक्विटी बाजारों के लिए आवश्यक मात्रा और लचीलापन संभाल सकता है। फर्म ने कहा है कि वह शेयरों के एक सीमित सेट के साथ शुरुआत करेगी और फिर विस्तार करेगी। क्या बड़े वॉल स्ट्रीट खिलाड़ी इसमें कूदेंगे — या DTCC के साथ रहेंगे — यह खुला सवाल है जो इस प्रयोग को परिभाषित करेगा।
