Samson Mow argumentoi këtë javë se kompanitë e thesarit të Bitcoin duhet të ruajnë fleksibilitetin për të shitur BTC kur kjo ka kuptim për aksionarët, duke u kundërvënë mentalitetit të ashpër HODL që dominon pjesën më të madhe të komunitetit të kriptove. Duke folur për temën e mjeteve publike të Bitcoin, Mow tha se 'shitshmëria e përhershme kufizon opsionet' dhe se firmat e listuara në bursë kanë nevojë për çdo mjet në dispozicion për të menaxhuar presionin e tregut. Në momentin e publikimit, Bitcoin tregtohej në 81,469 dollarë.
Pse Mow dëshiron shitjen në tryezë
Mow, një avokat i gjatë i Bitcoin dhe ish-CSO i Blockstream, argumentoi se kompanitë që premtojnë të mbajnë Bitcoin përgjithmonë i japin një plan armiqve, përfshirë shitësit afatshkurtër dhe investitorët aktivistë. Ai tha se një politikë e ngurtë 'mos shit kurrë' mund të dëmtojë aksionarët kur aksionet e një firme tregtohen me zbritje nga vlera neto e aseteve të saj. Tregjet publike, tha ai, kërkojnë të gjitha mjetet në dispozicion — dhe shitja e Bitcoin është një prej tyre.
Plani BSTR
Mow vuri në dukje strukturën e Thesarit të Strategjisë Bitcoin (BSTR) të krijuar nga Adam Back si një shembull ku shitja e Bitcoin për të blerë aksione është qartësisht në tryezë kur aksionet tregtohen nën vlerën neto të aseteve të rregulluar nga tregu (mNAV). Kjo qasje, tha Mow, i lejon një kompanie të kthejë vlerë për aksionarët pa braktisur qëllimet afatgjata të akumulimit të Bitcoin. Ai gjithashtu vuri në dukje se obligacionet Bitcoin që ai krijoi përfshinin shitje të planifikuara të BTC pas një bllokimi pesëvjeçar për të kthyer kapitalin tek mbajtësit e obligacioneve — një strukturë që ishte gjithmonë pjesë e planit fillestar.
Shitjet bruto kundrejt akumulimit neto
Një dallim kyç që bëri Mow ishte midis shitjeve bruto dhe akumulimit neto. Ai argumentoi se një kompani mund të shesë Bitcoin në një transaksion dhe prapë të përfundojë duke mbajtur më shumë BTC me kalimin e kohës, për sa kohë që trajektorja e përgjithshme është drejt akumulimit. Ai përmendi komentin e Michael Saylor për ARR-në e Breakeven të BTC të Strategjisë prej 2.05%, duke nënkuptuar se Bitcoin mund të mbulojë dividentët — që do të thotë se shitja e Bitcoin për të paguar dividentë është një përdorim legjitim i asetit.
Çfarë do të thotë kjo për Strategjinë dhe firmat e tjera
Strategjia, kompania e udhëhequr nga Michael Saylor, mbetet mjeti publik i Bitcoin më i ndjekur. Komentet e Mow sugjerojnë se edhe mbështetësit më të zëshëm të Bitcoin shohin një rol për shitjen taktike në kontekstin e thesarit të korporatave. Për individët HODL, Mow sqaroi se mesazhi nuk është fjalë për fjalë 'mos shit kurrë dhe merre me vete në varr' por më tepër të shmanget shitja e panevojshme. Dallimi ka rëndësi ndërsa më shumë kompani po konsiderojnë shtimin e Bitcoin në bilancet e tyre dhe përballen me presionin e dinamikave të tregjeve publike. Pyetja tani është nëse ndonjë firmë e madhe e thesarit të Bitcoin do të miratojë formalisht një politikë fleksibël shitjeje — dhe si do të reagojë komuniteti nëse e bëjnë.
