Samson Mow本周主张，比特币国债公司应保留在符合股东利益时出售BTC的灵活性，以此反驳加密货币社区中盛行的“永不抛售”坚定理念。在谈及公开市场的比特币投资工具时，Mow表示“永不抛售限制了选择空间”，并指出上市公司需要所有可用工具来应对市场压力。截至发稿时，比特币交易价格为81,469美元。
Mow为何主张保留出售选项
Mow是长期比特币倡导者、Blockstream前首席战略官。他认为，那些承诺永远只持有比特币的公司，实际上为对手——包括做空者和激进投资者——提供了攻击路线图。他主张，严格的“永不抛售”政策在公司股票相对于资产净值折价交易时可能损害股东利益。他指出，公开市场需要所有可用工具，而出售比特币就是其中之一。
BSTR蓝图
Mow指出，由Adam Back设计的比特币策略国债（BSTR）结构就是一个例子：当股票交易价格低于市场调整后的资产净值（mNAV）时，明确允许出售比特币以回购股票。Mow表示，这种方法让公司在不放弃长期比特币积累目标的前提下，将价值返还给股东。他还提到，他设计的比特币债券在五年锁定期后安排了定期的BTC出售，以向债券持有人返还资本——这一结构始终是原始计划的一部分。
总销售额与净积累
Mow强调的一个关键区别是总销售额与净积累。他认为，一家公司可以在一次交易中出售比特币，但只要整体趋势是积累，最终持有的BTC数量仍会增加。他引用Michael Saylor关于Strategy公司BTC盈亏平衡年化收益率（ARR）为2.05%的评论，暗示比特币足以覆盖股息——这意味着出售比特币以支付股息是一种合法的资产用途。
这对Strategy及其他公司意味着什么
由Michael Saylor领导的Strategy公司仍然是公开市场中最受关注的比特币投资工具。Mow的评论表明，即使是最坚定的比特币支持者也认为，在企业国债背景下，战术性出售有其作用。对于个人持有者，Mow澄清说，信息并非字面上的“永不抛售直到带进坟墓”，而是避免不必要的抛售。这一区别至关重要，因为越来越多的公司考虑将比特币纳入资产负债表，并面临公开市场动态的压力。现在的问题是，是否有大型比特币国债公司会正式采用灵活的出售政策——以及如果他们这样做，社区将如何反应。
