सैमसन माउ ने इस सप्ताह तर्क दिया कि बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों को BTC बेचने की लचीलापन बनाए रखना चाहिए जब यह शेयरधारकों के लिए समझदारी हो, और इस प्रकार उन्होंने क्रिप्टो समुदाय के अधिकांश हिस्से पर हावी कठोर HODL सिद्धांत का विरोध किया। सार्वजनिक-बाजार बिटकॉइन वाहनों के विषय पर बोलते हुए, माउ ने कहा कि 'कभी न बेचना विकल्पों को सीमित करता है' और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्मों को बाजार के दबाव को प्रबंधित करने के लिए हर उपकरण की आवश्यकता होती है। प्रेस समय पर, बिटकॉइन $81,469 पर कारोबार कर रहा था।
माउ क्यों बिक्री को मेज पर रखना चाहते हैं
\nमाउ, एक लंबे समय से बिटकॉइन समर्थक और ब्लॉकस्ट्रीम के पूर्व CSO, ने यह तर्क दिया कि कंपनियां जो केवल हमेशा के लिए बिटकॉइन रखने की कसम खाती हैं, वे विरोधियों, जिनमें शॉर्ट सेलर और सक्रिय निवेशक शामिल हैं, को एक रोडमैप देती हैं। उन्होंने तर्क दिया कि एक कठोर 'कभी न बेचें' नीति शेयरधारकों को नुकसान पहुंचा सकती है जब किसी फर्म का स्टॉक उसकी शुद्ध संपत्ति मूल्य से छूट पर कारोबार करता है। उन्होंने कहा कि सार्वजनिक बाजारों में सभी उपलब्ध उपकरणों की आवश्यकता होती है — और बिटकॉइन बेचना उनमें से एक है।
BSTR खाका
\nमाउ ने एडम बैक द्वारा डिज़ाइन की गई बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ट्रेजरी (BSTR) संरचना की ओर इशारा किया, जो एक उदाहरण है जहां बिटकॉइन बेचकर स्टॉक वापस खरीदना स्पष्ट रूप से मेज पर है जब शेयर बाजार-समायोजित शुद्ध संपत्ति मूल्य (mNAV) से नीचे कारोबार करते हैं। माउ ने कहा कि यह दृष्टिकोण एक कंपनी को अपने दीर्घकालिक बिटकॉइन संचय लक्ष्यों को छोड़े बिना शेयरधारकों को मूल्य वापस करने की अनुमति देता है। उन्होंने यह भी नोट किया कि उनके द्वारा डिज़ाइन किए गए बिटकॉइन बॉन्ड में पांच साल की लॉकअप अवधि के बाद बॉन्डधारकों को पूंजी वापस करने के लिए निर्धारित BTC बिक्री शामिल थी — एक संरचना जो हमेशा मूल योजना का हिस्सा थी।
सकल बिक्री बनाम शुद्ध संचय
\nमाउ ने एक प्रमुख अंतर सकल बिक्री और शुद्ध संचय के बीच खींचा। उन्होंने तर्क दिया कि एक कंपनी एक लेन-देन में बिटकॉइन बेच सकती है और फिर भी समय के साथ अधिक BTC रख सकती है, जब तक कि समग्र प्रक्षेपवक्र संचय की ओर हो। उन्होंने माइकल सेलर की टिप्पणी का उल्लेख किया कि स्ट्रैटेजी का BTC ब्रेकईवन ARR 2.05% है, जो यह संकेत देता है कि बिटकॉइन लाभांश कवर कर सकता है — जिसका अर्थ है कि लाभांश का भुगतान करने के लिए बिटकॉइन बेचना संपत्ति का एक वैध उपयोग है।
इसका स्ट्रैटेजी और अन्य फर्मों के लिए क्या मतलब है
\nस्ट्रैटेजी, माइकल सेलर के नेतृत्व वाली कंपनी, सबसे अधिक देखा जाने वाला सार्वजनिक-बाजार बिटकॉइन वाहन बनी हुई है। माउ की टिप्पणियों से पता चलता है कि सबसे मुखर बिटकॉइन बुल भी कॉर्पोरेट ट्रेजरी संदर्भ में सामरिक बिक्री के लिए एक भूमिका देखते हैं। व्यक्तिगत HODLers के लिए, माउ ने स्पष्ट किया कि संदेश शाब्दिक रूप से 'कभी न बेचें और कब्र में ले जाएं' नहीं है, बल्कि अनावश्यक रूप से बेचने से बचना है। यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि अधिक कंपनियां अपनी बैलेंस शीट में बिटकॉइन जोड़ने पर विचार कर रही हैं और सार्वजनिक-बाजार की गतिशीलता से दबाव का सामना कर रही हैं। अब सवाल यह है कि क्या कोई प्रमुख बिटकॉइन ट्रेजरी फर्म औपचारिक रूप से एक लचीली बिक्री नीति अपनाएगी — और यदि वे करती हैं तो समुदाय कैसे प्रतिक्रिया देगा।
