CME Group วางแผนที่จะเปิดตัวฟิวเจอร์สความผันผวนของ Bitcoin ในวันที่ 1 มิถุนายน โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งทางตลาดซื้อขายล่วงหน้าได้ประกาศในสัปดาห์นี้ สัญญาใหม่นี้จะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเดิมพันว่าราคาของ Bitcoin จะเคลื่อนไหวมากน้อยเพียงใด — ไม่ใช่ทิศทางที่ราคาจะไป — ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากฟิวเจอร์สมาตรฐานที่ติดตามราคาโดยตรง
สัญญาวัดอะไร
ฟิวเจอร์สดังกล่าวอ้างอิงกับดัชนีความผันผวนของ Bitcoin ของ CME (CME Bitcoin Volatility Index) ซึ่งวัดความผันผวนของราคาที่คาดการณ์ไว้ใน 30 วัน โดยได้มาจากออปชั่นบนฟิวเจอร์ส Bitcoin ที่มีอยู่แล้วของตลาดซื้อขายล่วงหน้า ในแง่ง่ายๆ หากเทรดเดอร์คาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวรุนแรง — ไม่ว่าขึ้นหรือลง — ดัชนีจะเพิ่มขึ้น หากคาดว่าราคาจะนิ่ง ดัชนีจะลดลง ผลิตภัณฑ์นี้เปิดโอกาสให้นักเก็งกำไรสามารถแสดงมุมมองต่อความผันผวนได้โดยตรง และยังช่วยให้นักขุดหรือผู้ถือ Bitcoin สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการแกว่งตัวของราคาอย่างกะทันหันซึ่งอาจไม่จำเป็นต้องเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม
ราคาของ Bitcoin ขึ้นชื่อเรื่องความผันผวนอย่างมาก การเคลื่อนไหว 10% ในหนึ่งวันไม่ใช่เรื่องแปลก และการเคลื่อนไหวเหล่านี้อาจทำให้พอร์ตการลงทุนหรือสถานะมาร์จิ้นเสียหายได้ แม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะเป็นขาขึ้นก็ตาม จนถึงตอนนี้ เทรดเดอร์มีเครื่องมือจำกัดในการแยกความเสี่ยงจากความผันผวนออกมา ความผันผวนโดยนัยจากออปชั่นเป็นตัวชี้วัดทางอ้อม แต่ก็ไม่ตรงนัก ฟิวเจอร์สนี้กำหนดราคาความผันผวนโดยตรง และชำระเป็นเงินสดเมื่อครบกำหนดอายุสัญญา
ช่วงเวลาที่เลือกไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์คริปโตบน CME พุ่งสูงขึ้นในปีนี้ และตลาดซื้อขายล่วงหน้ากำลังพยายามให้นักลงทุนสถาบันยังคงอยู่ในระบบที่มีการควบคุมของตน แทนที่จะผลักดันให้พวกเขาไปยังตลาดต่างประเทศที่มีผลิตภัณฑ์ความผันผวนที่แปลกใหม่กว่า
เส้นทางการกำกับดูแล
CME กล่าวว่าการเปิดตัวนี้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) หน่วยงานนี้เปิดกว้างต่ออนุพันธ์ Bitcoin ภายใต้รัฐบาลปัจจุบันมากกว่าที่บางคนคาดไว้ แม้ว่าจะยังคงต้องการการเฝ้าระวังที่แข็งแกร่งและข้อจำกัดด้านสถานะ การตัดสินใจคาดว่าจะมีขึ้นก่อนวันที่ 1 มิถุนายน หากได้รับการอนุมัติ สัญญาจะซื้อขายบนแพลตฟอร์ม Globex ของ CME ควบคู่ไปกับฟิวเจอร์ส Bitcoin และ Ether มาตรฐาน
คำถามที่ยังเปิดอยู่คือจะมีสภาพคล่องเพียงพอหรือไม่ ฟิวเจอร์สความผันผวนเป็นสินค้าเฉพาะกลุ่มแม้ในตลาดแบบดั้งเดิม (VIX เองก็มีเส้นโค้งฟิวเจอร์สที่บาง) แต่ CME พนันว่าความผันผวนเรื้อรังของ Bitcoin จะดึงดูดปริมาณการซื้อขายเพียงพอที่จะรักษาตลาดไว้ได้ วันที่ 1 มิถุนายนคือวันที่ในปฏิทิน — หากหน่วยงานกำกับดูแลอนุมัติ
