โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าผลตอบแทนจาก IPO ในสหรัฐฯ ปี 2026 จะอยู่ที่ 1.6 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจเป็นสถิติใหม่ที่สูงกว่าสถิติก่อนหน้า ขณะที่บริษัทที่เน้นด้าน AI จำนวนมากเตรียมเข้าตลาดหุ้น การคาดการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจาก OpenAI ยื่นเอกสาร S-1 แบบเป็นความลับต่อ SEC โดยตั้งเป้า IPO ในเดือนกันยายนด้วยมูลค่าประเมินระหว่าง 8.52 แสนล้านถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ และ SpaceX ตั้งเป้าระดมทุน 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปีนี้ ส่วน Anthropic มีมูลค่าถึง 9.65 แสนล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุนช่วงปลายเดือนพฤษภาคม ขณะเดียวกัน คริปโตกำลังประสบปัญหา: บิตคอยน์ลดลง 40% ในปีที่ผ่านมา และกองทุน ETF บิตคอยน์แบบ spot ของสหรัฐฯ มีเงินไหลออก 1.7 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน 2024 เพียงลำพัง ต่อเนื่องจากกระแสเงินไหลออก 4.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 13 เซสชันก่อนหน้า
เส้นทาง IPO คึกคักขึ้น
ประมาณการ 1.6 แสนล้านดอลลาร์ของโกลด์แมนจะทำลายสถิติ 1.43 แสนล้านดอลลาร์ที่ตั้งไว้ในปี 2021 ทีมตลาดทุนตราสารทุนของธนาคารอ้างถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนสถาบันสำหรับหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยี IPO ของ OpenAI ในเดือนกันยายนเป็นที่คาดหวังมากที่สุด โดยผู้ผลิต ChatGPT ตั้งเป้ามูลค่าหลักร้อยพันล้านดอลลาร์ การจดทะเบียนของ SpaceX จะเป็นการเสนอขายที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับบริษัทเอกชนที่ราคา 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ การประเมินมูลค่าเกือบล้านล้านดอลลาร์ของ Anthropic ในรอบล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงทุ่มเงินเข้าสู่ห้องปฏิบัติการ AI แม้ว่าตลาดในวงกว้างจะมีการหมุนเวียน
คริปโตรู้สึกถึงแรงกดดัน
ความแตกต่างกับคริปโตนั้นชัดเจน ความสัมพันธ์ของบิตคอยน์กับ Nasdaq 100 พุ่งถึงจุดสูงสุดที่ 0.87 ในปี 2024 หลังจากเหตุการณ์สำคัญของสถาบัน เช่น การอนุมัติ ETF แต่ความเชื่อมโยงนั้นขาดหายไปเมื่อหุ้น AI พุ่งขึ้น 170% ในปีที่ผ่านมา ขณะที่บิตคอยน์ร่วง 40% IBIT ของ BlackRock ซึ่งเป็นกองทุน ETF บิตคอยน์แบบ spot ที่ใหญ่ที่สุด มีการถอนเงินวันเดียว 528 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 28 พฤษภาคม 2024 ซึ่งเป็นหนึ่งในกระแสเงินไหลออกที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ สัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน 2024 มีเงิน 1.7 พันล้านดอลลาร์ไหลออกจากกองทุน ETF บิตคอยน์แบบ spot สิบกองทุนในสหรัฐฯ แสดงว่านักลงทุนหมุนเวียนเข้าสู่หุ้น
สภาพคล่องรออยู่ข้างสนาม
ประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์อยู่ในกองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นแหล่งเชื้อเพลิงที่เป็นไปได้ทั้งสำหรับคลื่น IPO และการฟื้นตัวของคริปโต แต่จนถึงขณะนี้ เงินสดดังกล่าวไหลไปยังหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์มากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล การทดสอบครั้งต่อไปสำหรับบิตคอยน์จะเกิดขึ้นเมื่อตาราง IPO เต็มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และว่าคริปโตสามารถเสนอเรื่องราวที่แข่งขันกับกระแส AI ได้หรือไม่
