A Goldman Sachs está projetando US$ 160 bilhões em receitas de IPOs nos EUA para 2026, um recorde potencial que superaria os picos anteriores, à medida que uma onda de empresas focadas em IA se prepara para abrir capital. A previsão surge enquanto a OpenAI protocolou um S-1 confidencial na SEC, visando um IPO em setembro com valuation entre US$ 852 bilhões e US$ 1 trilhão, e a SpaceX pretende captar US$ 75 bilhões a uma avaliação de US$ 1,75 trilhão ainda este ano. A Anthropic alcançou US$ 965 bilhões em uma rodada de financiamento no final de maio. Enquanto isso, o setor de criptomoedas enfrenta dificuldades: o Bitcoin caiu 40% no último ano, e os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram US$ 1,7 bilhão em saídas apenas na primeira semana de junho de 2024, após uma sequência de US$ 4,4 bilhões em saídas em 13 sessões anteriores.
Pipeline de IPOs se aquece
A estimativa de US$ 160 bilhões da Goldman superaria o recorde de US$ 143 bilhões estabelecido em 2021. A equipe de mercados de capital da empresa citou forte demanda de investidores institucionais por nomes de tecnologia e IA. O IPO de setembro da OpenAI é o mais aguardado, com a criadora do ChatGPT buscando garantir uma avaliação de nove dígitos. A possível listagem da SpaceX seria a maior já realizada por uma empresa privada, ao preço de US$ 1,75 trilhão. A valuation de quase US$ 1 trilhão da Anthropic em sua última rodada mostra que os investidores ainda estão injetando dinheiro em laboratórios de IA, apesar da rotação mais ampla do mercado.
Cripto sente a pressão
O contraste com as criptomoedas é evidente. A correlação do Bitcoin com o Nasdaq 100 atingiu o pico de 0,87 em 2024, após marcos institucionais como a aprovação dos ETFs, mas esse vínculo se rompeu à medida que as ações de IA dispararam 170% no último ano, enquanto o Bitcoin caiu 40%. O IBIT da BlackRock, o maior ETF de Bitcoin à vista, registrou uma retirada recorde de US$ 528 milhões em um único dia em 28 de maio de 2024 — uma das maiores saídas desde o lançamento dos produtos. Na primeira semana de junho de 2024, US$ 1,7 bilhão saiu dos dez ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, sugerindo que investidores migraram para ações.
Liquidez à margem
Cerca de US$ 8 trilhões estão parados em fundos do mercado monetário dos EUA, uma potencial fonte de combustível tanto para a onda de IPOs quanto para qualquer recuperação das criptomoedas. Mas, até agora, esse dinheiro tem se dirigido para ações de IA e semicondutores, em vez de ativos digitais. O próximo teste para o Bitcoin virá com a agenda de IPOs na segunda metade de 2026 e se as criptomoedas conseguirão oferecer uma narrativa competitiva ao boom da IA.
