Goldman Sachs dự báo tổng giá trị IPO tại Mỹ năm 2026 sẽ đạt 160 tỷ USD, một con số kỷ lục vượt qua các đỉnh trước, khi làn sóng các công ty tập trung vào AI chuẩn bị lên sàn. Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh OpenAI đã nộp hồ sơ S-1 bảo mật lên SEC, nhắm tới đợt IPO vào tháng 9 với định giá từ 852 tỷ đến 1 nghìn tỷ USD, còn SpaceX có kế hoạch huy động 75 tỷ USD ở mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD vào cuối năm nay. Anthropic cũng đạt 965 tỷ USD trong vòng gọi vốn cuối tháng 5. Trong khi đó, tiền điện tử đang gặp khó khăn: Bitcoin giảm 40% trong năm qua, và các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 1,7 tỷ USD dòng vốn rút ra chỉ trong tuần đầu tháng 6 năm 2024, tiếp nối chuỗi rút ròng 4,4 tỷ USD trong 13 phiên trước đó.
Đường ống IPO nóng lên
Con số 160 tỷ USD của Goldman Sachs sẽ vượt qua kỷ lục 143 tỷ USD thiết lập năm 2021. Đội ngũ thị trường vốn cổ phần của ngân hàng này dẫn nguồn cầu mạnh từ các nhà đầu tư tổ chức đối với cổ phiếu AI và công nghệ. Đợt IPO tháng 9 của OpenAI là được mong đợi nhất, khi nhà sản xuất ChatGPT tìm kiếm mức định giá chín con số. Việc niêm yết tiềm năng của SpaceX sẽ là đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay cho một công ty tư nhân với mức giá 1,75 nghìn tỷ USD. Định giá gần 1 nghìn tỷ USD của Anthropic trong vòng gần đây cho thấy các nhà đầu tư vẫn đổ tiền vào các phòng thí nghiệm AI bất chấp sự xoay vòng của thị trường rộng lớn hơn.
Tiền điện tử chịu áp lực
Sự tương phản với tiền điện tử là rõ rệt. Mối tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq 100 đạt đỉnh 0,87 vào năm 2024 sau các cột mốc thể chế như phê duyệt ETF, nhưng mối liên kết đó đã phá vỡ khi cổ phiếu AI tăng 170% trong năm qua trong khi Bitcoin giảm 40%. IBIT của BlackRock, ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất, ghi nhận mức rút ròng 528 triệu USD trong một ngày vào 28/5/2024 — một trong những dòng vốn ra lớn nhất kể từ khi các sản phẩm ra mắt. Tuần đầu tháng 6 năm 2024 chứng kiến 1,7 tỷ USD thoát khỏi 10 ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, cho thấy các nhà đầu tư đã xoay vòng sang cổ phiếu.
Thanh khoản chờ bên lề
Khoảng 8 nghìn tỷ USD nằm trong các quỹ thị trường tiền tệ Mỹ, một nguồn nhiên liệu tiềm năng cho cả làn sóng IPO và bất kỳ sự phục hồi nào của tiền điện tử. Nhưng cho đến nay, dòng tiền đó đã hướng tới cổ phiếu AI và bán dẫn thay vì tài sản kỹ thuật số. Bài kiểm tra tiếp theo cho Bitcoin sẽ đến khi lịch IPO dày đặc trong nửa cuối năm 2026 và liệu tiền điện tử có thể đưa ra một câu chuyện cạnh tranh với làn sóng AI hay không.
