Společnost Coinbase obdržela od Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) schválení k provozování jako organizace pro zúčtování derivátů, uvedla společnost. Označení DCO dává Coinbase možnost zúčtovávat plně zajištěné derivátové produkty interně, čímž dokončuje derivátovou infrastrukturu, která nyní zahrnuje kotaci, zprostředkování a zúčtování.
Schválení znamená, že Coinbase již nemusí spoléhat na externí zúčtovací centrum pro produkty, které nabízí. Nyní může zpracovávat celý životní cyklus obchodu pro plně zajištěné deriváty pod vlastní střechou, což je strukturální změna pro firmu, která si vybudovala jméno v spotovém obchodování s kryptoměnami.
Co označení DCO ve skutečnosti umožňuje
Licence DCO je razítkem schválení CFTC pro firmu, aby zúčtovávala obchody – tedy aby stála mezi kupujícím a prodávajícím, garantovala vypořádání a spravovala zajištění. Coinbase již vlastnila další části potřebné k provozování derivátového byznysu: možnost kotovat kontrakty a zprostředkovávat je. Zúčtování bylo chybějícím článkem.
S licencí DCO může Coinbase nyní kotovat, zprostředkovávat a zúčtovávat plně zajištěné produkty interně. Pro obchodníky to může znamenat rychlejší vypořádání a méně zprostředkovatelů, kteří se dotýkají pozice. Pro Coinbase to znamená, že větší část příjmů z obchodu s deriváty zůstává v jejích vlastních knihách.
Proč na části se zúčtováním záleží
Zúčtování derivátů není malý provozní detail. Zúčtovací centra stojí v centru světa futures a opcí, protože absorbují riziko protistrany. Firma, která může zúčtovávat své vlastní produkty, kontroluje infrastrukturu, nejen výkladní skříň.
Krok Coinbase ji řadí do menší skupiny firem původem z kryptoměn, které mohou provozovat celý pracovní postup derivátů. Společnost označila schválení za poslední dílek své derivátové výstavby. Nyní má regulační oprávnění působit jako plnohodnotná derivátová platforma pro plně zajištěné produkty, místo aby zúčtování předávala třetí straně.
Role CFTC a co ještě není stanoveno
CFTC dohlíží na organizace pro zúčtování derivátů v USA a schválení DCO není udělováno lehkovážně. Vyžaduje, aby firma splňovala standardy týkající se finančních zdrojů, řízení rizik a postupů při selhání. Coinbase tuto laťku překonala, podle schválení.
Schválení však přesně nestanoví, které produkty bude Coinbase zúčtovávat jako první nebo kdy budou uvedeny na trh. Společnost nezveřejnila časový plán spuštění nových plně zajištěných kontraktů v rámci DCO. Také neuvedla, zda bude zúčtovávat pro externí klienty, nebo si službu ponechá interně.
To jsou další otázky. Prozatím je regulační povolení na místě. Výstavba je na papíře dokončena. Co se do ní zapojí – a kdy – to bude trh sledovat dál.
