کوین‌بیس اعلام کرد که مجوز کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را برای فعالیت به عنوان سازمان پایاپای مشتقات دریافت کرده است. این عنوان DCO به کوین‌بیس این توانایی را می‌دهد که محصولات مشتقه با وثیقه کامل را به صورت داخلی پایاپای کند و بدین ترتیب پشته مشتقاتی خود را که اکنون شامل فهرست‌کردن، کارگزاری و پایاپای می‌شود، تکمیل کند.
این مجوز به این معناست که کوین‌بیس دیگر نیازی ندارد برای محصولات ارائه‌شده خود به یک اتاق پایاپای خارجی متکی باشد. این شرکت اکنون می‌تواند چرخه کامل معاملات مشتقات با وثیقه کامل را زیر سقف خود مدیریت کند؛ تغییری ساختاری برای شرکتی که نام خود را در معاملات نقدی رمزارزها بنا نهاده است.
مجوز DCO در واقع چه چیزی را مجاز می‌کند
مجوز DCO مهر تأیید CFTC برای یک شرکت جهت پایاپای معاملات است — یعنی قرار گرفتن بین خریدار و فروشنده، تضمین تسویه و مدیریت وثیقه. کوین‌بیس پیش از این سایر اجزای لازم برای اداره یک کسب‌وکار مشتقات را داشت: توانایی فهرست‌کردن قراردادها و کارگزاری آن‌ها. پایاپای حلقه گمشده بود.
با در دست داشتن مجوز DCO، کوین‌بیس اکنون می‌تواند محصولات با وثیقه کامل را به صورت داخلی فهرست کند، کارگزاری نماید و پایاپای کند. برای معامله‌گران، این می‌تواند به معنای تسویه سریع‌تر و واسطه‌های کمتر در یک موقعیت باشد. برای کوین‌بیس، به این معناست که بخش بیشتری از درآمد یک معامله مشتقه در دفاتر خودش باقی می‌ماند.
چرا بخش پایاپای اهمیت دارد
پایاپای مشتقات یک جزئیات عملیاتی کوچک نیست. اتاق‌های پایاپای در مرکز جهان آتی و اختیار معامله قرار دارند زیرا ریسک طرف مقابل را جذب می‌کنند. شرکتی که می‌تواند محصولات خود را پایاپای کند، زیرساخت را کنترل می‌کند، نه فقط پیشخوان فروش را.
اقدام کوین‌بیس آن را در گروه کوچک‌تری از شرکت‌های بومی رمزارز قرار می‌دهد که می‌توانند کل گردش کار مشتقات را اداره کنند. این شرکت این مجوز را به عنوان آخرین قطعه از ساخت مشتقات خود معرفی کرد. اکنون مجوزهای نظارتی برای فعالیت به عنوان یک محل کامل مشتقات برای محصولات با وثیقه کامل را دارد، به جای واگذاری پایاپای به شخص ثالث.
نقش CFTC و آنچه هنوز مشخص نیست
CFTC بر سازمان‌های پایاپای مشتقات در ایالات متحده نظارت دارد و مجوز DCO به راحتی اعطا نمی‌شود. این مجوز مستلزم آن است که یک شرکت استانداردهایی را در زمینه منابع مالی، مدیریت ریسک و رویه‌های نکول رعایت کند. بر اساس این مجوز، کوین‌بیس از این حد عبور کرده است.
آنچه این مجوز انجام نمی‌دهد، مشخص کردن دقیق اینکه کوین‌بیس ابتدا کدام محصولات را پایاپای خواهد کرد یا چه زمانی راه‌اندازی می‌شوند، نیست. این شرکت جدول زمانی راه‌اندازی قراردادهای جدید با وثیقه کامل تحت DCO را ارائه نداده است. همچنین نگفته است که آیا برای مشتریان خارجی پایاپای می‌کند یا این سرویس را داخلی نگه می‌دارد.
این‌ها سوالات بعدی هستند. فعلاً مجوز نظارتی در جای خود است. ساختار روی کاغذ کامل است. آنچه در آن به کار گرفته می‌شود — و چه زمانی — چیزی است که بازار در ادامه تماشا خواهد کرد.
