Coinbase ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ให้ดำเนินการในฐานะองค์กรชำระบัญชีอนุพันธ์ (derivatives clearing organization) บริษัทกล่าว การกำหนดสถานะ DCO นี้ทำให้ Coinbase สามารถชำระบัญชีผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีหลักประกันเต็มจำนวนได้เองภายในองค์กร ซึ่งเป็นการทำให้ระบบอนุพันธ์สมบูรณ์แบบครบวงจร ตั้งแต่การจดทะเบียน การเป็นนายหน้า ไปจนถึงการชำระบัญชี
การอนุมัติดังกล่าวหมายความว่า Coinbase ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาสำนักหักบัญชีภายนอกสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ให้บริการอีกต่อไป บริษัทสามารถจัดการวงจรการซื้อขายทั้งหมดสำหรับอนุพันธ์ที่มีหลักประกันเต็มจำนวนได้เองภายในองค์กร ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างสำหรับบริษัทที่สร้างชื่อจากธุรกรรมการซื้อขายคริปโตแบบสปอต
การกำหนดสถานะ DCO อนุญาตอะไรได้จริง
ใบอนุญาต DCO เป็นเครื่องหมายรับรองจาก CFTC สำหรับบริษัทในการชำระบัญชีธุรกรรม กล่าวคือ ทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย รับประกันการชำระราคา และจัดการหลักประกัน Coinbase มีส่วนประกอบอื่นที่จำเป็นสำหรับการดำเนินธุรกิจอนุพันธ์อยู่แล้ว ทั้งความสามารถในการจดทะเบียนสัญญาและการเป็นนายหน้า การชำระบัญชีคือส่วนที่ขาดหายไป
เมื่อได้ DCO มา Coinbase จึงสามารถจดทะเบียน เป็นนายหน้า และชำระบัญชีผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกันเต็มจำนวนได้เองภายในองค์กร สำหรับเทรดเดอร์ นั่นอาจหมายถึงการชำระราคาที่รวดเร็วขึ้นและมีตัวกลางเข้ามาเกี่ยวข้องกับสถานะน้อยลง สำหรับ Coinbase นั่นหมายถึงรายได้จากธุรกรรมอนุพันธ์จะอยู่ในบัญชีของบริษัทเองมากขึ้น
ทำไมส่วนการชำระบัญชีจึงสำคัญ
การชำระบัญชีอนุพันธ์ไม่ใช่รายละเอียดการดำเนินงานเล็กน้อย สำนักหักบัญชีเป็นศูนย์กลางของโลกฟิวเจอร์สและออปชัน เพราะเป็นผู้แบกรับความเสี่ยงด้านคู่สัญญา บริษัทที่สามารถชำระบัญชีผลิตภัณฑ์ของตนเองได้จะควบคุมระบบโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่แค่หน้าร้าน
การเคลื่อนไหวของ Coinbase ทำให้บริษัทอยู่ในกลุ่มเล็ก ๆ ของบริษัทคริปโตโดยกำเนิดที่สามารถดำเนินกระบวนการอนุพันธ์ได้ทั้งหมด บริษัทมองการอนุมัติครั้งนี้เป็นชิ้นส่วนสุดท้ายของการสร้างระบบอนุพันธ์ ตอนนี้บริษัทมีสิทธิ์ตามกฎระเบียบในการดำเนินการเป็นศูนย์ซื้อขายอนุพันธ์แบบครบวงจรสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีหลักประกันเต็มจำนวน แทนที่จะมอบการชำระบัญชีให้บุคคลที่สาม
บทบาทของ CFTC และสิ่งที่ยังไม่ชัดเจน
CFTC กำกับดูแลองค์กรชำระบัญชีอนุพันธ์ในสหรัฐฯ และการอนุมัติ DCO ไม่ได้ให้กันง่าย ๆ โดยกำหนดให้บริษัทต้องมีมาตรฐานด้านทรัพยากรทางการเงิน การบริหารความเสี่ยง และกระบวนการผิดนัดชำระ Coinbase ผ่านเกณฑ์นั้นแล้วตามการอนุมัติ
สิ่งที่การอนุมัติไม่ได้ระบุคือ Coinbase จะชำระบัญชีผลิตภัณฑ์ใดก่อน หรือจะเปิดให้บริการเมื่อใด บริษัทยังไม่ได้ให้กำหนดเวลาการเปิดตัวสำหรับสัญญาที่มีหลักประกันเต็มจำนวนภายใต้ DCO และยังไม่ได้กล่าวว่าจะชำระบัญชีให้ลูกค้าภายนอกหรือเก็บบริการไว้ภายในองค์กร
นั่นคือคำถามต่อไป สำหรับตอนนี้ การอนุญาตตามกฎระเบียบเรียบร้อยแล้ว การสร้างระบบเสร็จสมบูรณ์ในทางทฤษฎี สิ่งที่จะเชื่อมต่อเข้ามาและเมื่อใด คือสิ่งที่ตลาดจะจับตาดูต่อไป
