कॉइनबेस को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन से डेरिवेटिव्स क्लियरिंग ऑर्गनाइजेशन के रूप में काम करने की मंजूरी मिल गई है, कंपनी ने कहा। डीसीओ पदनाम कॉइनबेस को पूरी तरह से संपार्श्विक डेरिवेटिव्स उत्पादों को इन-हाउस क्लियर करने की क्षमता देता है, जिससे एक डेरिवेटिव्स स्टैक पूरा होता है जो अब लिस्टिंग, ब्रोकरेज और क्लियरिंग तक फैला हुआ है।
इस मंजूरी का मतलब है कि कॉइनबेस को अब अपने द्वारा पेश किए जाने वाले उत्पादों के लिए बाहरी क्लियरिंगहाउस पर निर्भर रहने की जरूरत नहीं है। अब यह पूरी तरह से संपार्श्विक डेरिवेटिव्स के लिए पूर्ण ट्रेड लाइफसाइकल को अपने ही दायरे में संभाल सकता है, जो स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग में अपना नाम बनाने वाली फर्म के लिए एक संरचनात्मक बदलाव है।
डीसीओ पदनाम वास्तव में क्या अनुमति देता है
डीसीओ लाइसेंस सीएफटीसी की मुहर है जो एक फर्म को ट्रेड क्लियर करने की अनुमति देता है — यानी खरीदार और विक्रेता के बीच खड़े होना, निपटान की गारंटी देना और संपार्श्विक का प्रबंधन करना। कॉइनबेस के पास पहले से ही डेरिवेटिव्स व्यवसाय चलाने के लिए आवश्यक अन्य हिस्से थे: अनुबंधों को सूचीबद्ध करने और उन्हें ब्रोकर करने की क्षमता। क्लियरिंग ही गायब कड़ी थी।
डीसीओ हासिल करने के साथ, कॉइनबेस अब पूरी तरह से संपार्श्विक उत्पादों को इन-हाउस सूचीबद्ध, ब्रोकर और क्लियर कर सकता है। व्यापारियों के लिए, इसका मतलब तेजी से निपटान और किसी स्थिति को छूने वाले कम बिचौलिए हो सकते हैं। कॉइनबेस के लिए, इसका मतलब है कि डेरिवेटिव्स व्यापार से होने वाला अधिक राजस्व उसकी अपनी बहीखाते में रहता है।
क्लियरिंग का हिस्सा क्यों मायने रखता है
डेरिवेटिव्स क्लियरिंग कोई छोटा परिचालन विवरण नहीं है। क्लियरिंगहाउस फ्यूचर्स और ऑप्शंस की दुनिया के केंद्र में बैठते हैं क्योंकि वे प्रतिपक्ष जोखिम को अवशोषित करते हैं। एक फर्म जो अपने उत्पादों को क्लियर कर सकती है, वह न केवल स्टोरफ्रंट बल्कि प्लंबिंग को भी नियंत्रित करती है।
कॉइनबेस का यह कदम इसे क्रिप्टो-नेटिव फर्मों के एक छोटे समूह में रखता है जो पूरे डेरिवेटिव्स वर्कफ़्लो को चला सकते हैं। कंपनी ने इस मंजूरी को अपने डेरिवेटिव्स बिल्डआउट का अंतिम टुकड़ा बताया। अब इसके पास पूरी तरह से संपार्श्विक उत्पादों के लिए एक फुल-स्टैक डेरिवेटिव्स वेन्यू के रूप में काम करने की नियामक अनुमतियां हैं, बजाय क्लियरिंग किसी तीसरे पक्ष को सौंपने के।
सीएफटीसी की भूमिका और क्या अभी तय नहीं है
सीएफटीसी अमेरिका में डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठनों की निगरानी करता है, और डीसीओ मंजूरी हल्के-फुल्के ढंग से नहीं दी जाती है। इसके लिए एक फर्म को वित्तीय संसाधनों, जोखिम प्रबंधन और डिफ़ॉल्ट प्रक्रियाओं के आसपास मानकों को पूरा करना आवश्यक है। मंजूरी के अनुसार, कॉइनबेस ने उस बार को पार कर लिया है।
यह मंजूरी यह निर्दिष्ट नहीं करती है कि कॉइनबेस पहले कौन से उत्पादों को क्लियर करेगा, या वे कब लाइव होंगे। कंपनी ने डीसीओ के तहत नए पूरी तरह से संपार्श्विक अनुबंधों के लिए लॉन्च टाइमलाइन नहीं दी है। इसने यह भी नहीं कहा है कि यह बाहरी ग्राहकों के लिए क्लियर करेगा या सेवा को इन-हाउस रखेगा।
ये अगले सवाल हैं। फिलहाल, नियामक अनुमति मौजूद है। कागज पर बिल्डआउट पूरा हो चुका है। इसमें क्या जोड़ा जाएगा — और कब — यही बाजार अगला देखेगा।
