Americké spotové bitcoinové ETF zaznamenaly za poslední dva týdny čisté odlivy ve výši více než 1,74 miliardy dolarů, zatímco on-chain data ukazují prudkou změnu v chování držitelů. Coinbase Premium Gap – klíčový ukazatel poptávky amerických investorů – klesl o 948 % při srovnání s obdobím před 90 dny a dostal se hluboko do negativního teritoria. Zároveň se mince, které šest až dvanáct měsíců ležely nedotčené, pohybují o 450 % nad historickými základy a čisté toky Binance BTC vzrostly o 425 % nad 90denní průměr.
Odlivy z ETF a Coinbase Premium Gap
Dvoutýdenní série odlivů v celkové výši 1,74 miliardy dolarů představuje jeden z nejvýraznějších proudů výběrů pro americké spotové bitcoinové ETF v tomto roce. Coinbase Premium Gap – cenový rozdíl mezi BTC na Coinbase a Binance – se výrazně propadl do záporných hodnot, což naznačuje, že američtí kupci nevstupují, aby absorbovali prodejní tlak. Tento ukazatel klesl o 948 % ve srovnání se stejným obdobím před 90 dny. Čisté toky na Binance vyprávějí podobný příběh ze strany burzy. Vzrostly o 425 % nad 90denní základnu, což znamená, že se na platformu přesouvají velké objemy bitcoinů – často předzvěst prodeje. Dohromady data ukazují spíše na distribuci než na akumulaci mezi krátkodobými držiteli.
Neaktivní mince se začínají pohybovat
Pohyb mincí ve stáří šest až dvanáct měsíců je obzvláště pozoruhodný. Tyto peněženky byly měsíce neaktivní a jejich náhlá aktivita v tempu 450 % nad historickým základem naznačuje, že dlouhodobí držitelé přeskupují své pozice nebo vybírají zisky. Není to panický prodej – zatím ne – ale je to změna chování, která často předchází širším tržním pohybům.
Funding Rates zůstávají pozitivní navzdory tlaku
Jeden kontraintuitivní signál: funding rates na Binance zůstávají strukturovaně pozitivní, o 434 % nad normálem. To znamená, že pákové dlouhé pozice stále platí shortům prémii, i když spotové ETF krvácejí a on-chain toky jsou medvědí. Tento rozpor naznačuje rozdělení mezi derivátovým trhem – který stále sází na oživení – a spotovým trhem, kde se skutečné bitcoiny přesouvají na burzy. Toto napětí zřídka trvá dlouho.
Technický výhled: Bitcoin uvízl pod 78 000 dolarů
Bitcoin konsoliduje pod kritickou zónou odporu na úrovni 78 000 dolarů, přičemž 50denní klouzavý průměr poblíž 75 000 dolarů funguje jako krátkodobá podpora. Aktivum nedokázalo udržet dynamiku nad květnovými maximy poblíž 82 000 dolarů a klesající 200denní klouzavý průměr v oblasti nízkých 80 000 dolarů nadále omezuje jakýkoli vzestup. Pokud bitcoin rozhodně ztratí úroveň 75 000 dolarů, mohlo by to otevřít dveře k hlubší korekci směrem k zóně podpory 71 000 dolarů. To je další konkrétní úroveň, kterou obchodníci sledují.
