Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały odpływy netto przekraczające 1,74 mld USD w ciągu ostatnich dwóch tygodni, podczas gdy dane on-chain wskazują na gwałtowną zmianę zachowań posiadaczy. Coinbase Premium Gap — kluczowy miernik popytu inwestorów z USA — spadł o 948% w ujęciu 90-dniowym, wchodząc głęboko na terytorium ujemne. W tym samym czasie monety, które pozostawały nietknięte przez sześć do dwunastu miesięcy, są przenoszone w tempie 450% powyżej historycznych baz, a napływy netto BTC na Binance wzrosły o 425% powyżej średniej 90-dniowej.
Odpływy z ETF-ów i luka premium
Trwający dwa tygodnie okres odpływów, o łącznej wartości 1,74 mld USD, stanowi jedną z największych serii wypłat z amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w tym roku. Coinbase Premium Gap — różnica cen BTC na Coinbase i Binance — stała się głęboko ujemna, co sugeruje, że kupujący z USA nie wchodzą na rynek, aby wchłonąć presję sprzedażową. Wskaźnik ten spadł o 948% w porównaniu z tym samym okresem 90 dni temu.
Napływy netto na Binance opowiadają podobną historię po stronie giełdy. Wzrosły o 425% powyżej bazowej wartości 90-dniowej, co oznacza, że duże wolumeny Bitcoina trafiają na platformę — często jest to prekursor sprzedaży. Łącznie dane wskazują na dystrybucję, a nie akumulację wśród krótkoterminowych posiadaczy.
Uśpione monety zaczynają się poruszać
Szczególnie godny uwagi jest ruch monet w wieku od sześciu do dwunastu miesięcy. Portfele te były uśpione przez miesiące, a ich nagła aktywność na poziomie 450% powyżej historycznej bazowej wartości sugeruje, że długoterminowi posiadacze zmieniają pozycje lub realizują zyski. To nie jest paniczna wyprzedaż — jeszcze nie — ale jest to zmiana zachowania, która często poprzedza szersze ruchy rynkowe.
Stopy finansowania pozostają dodatnie pomimo presji
Jeden przeciwstawny sygnał: stopy finansowania na Binance pozostają strukturalnie dodatnie, utrzymując się 434% powyżej normy. Oznacza to, że pozycje długie z dźwignią wciąż płacą premię pozycjom krótkim, nawet gdy spotowe ETF-y tracą, a przepływy on-chain stają się niedźwiedzie. Ta rozbieżność sugeruje podział między rynkiem instrumentów pochodnych — wciąż obstawiającym odbicie — a rynkiem spot, gdzie realny Bitcoin trafia na giełdy. To napięcie rzadko utrzymuje się długo.
Obraz techniczny: Bitcoin poniżej 78 000 USD
Bitcoin konsoliduje się poniżej krytycznej strefy oporu na poziomie 78 000 USD, przy czym 50-dniowa średnia ruchoma w okolicach 75 000 USD działa jako krótkoterminowe wsparcie. Aktywu nie udało się utrzymać dynamiki powyżej majowych maksimów w rejonie 82 000 USD, a opadająca 200-dniowa średnia ruchoma w okolicach 80 000 USD nadal ogranicza potencjał wzrostu. Jeśli Bitcoin zdecydowanie straci poziom 75 000 USD, może to otworzyć drogę do głębszej korekty w kierunku strefy wsparcia 71 000 USD. To kolejny konkretny poziom, na który patrzą traderzy.
