ETF Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih lebih dari $1,74 miliar dalam dua pekan terakhir, sementara data on-chain menunjukkan pergeseran tajam dalam perilaku pemegang. Coinbase Premium Gap — ukuran kunci permintaan investor AS — telah turun 948% dalam perbandingan 90 hari, jatuh jauh ke wilayah negatif. Pada saat yang sama, koin yang tidak tersentuh selama enam hingga dua belas bulan bergerak 450% di atas baseline historis, dan arus bersih BTC Binance melonjak 425% di atas rata-rata 90 hari.
Arus Keluar ETF dan Premium Gap
Runtunan arus keluar selama dua pekan, total $1,74 miliar, menandai salah satu rentetan penarikan terberat untuk ETF Bitcoin spot AS tahun ini. Coinbase Premium Gap — perbedaan harga antara BTC di Coinbase dan Binance — telah berubah menjadi sangat negatif, menunjukkan bahwa pembeli berbasis AS tidak turun tangan untuk menyerap tekanan jual. Metrik ini turun 948% dibandingkan periode yang sama 90 hari lalu.
Arus bersih Binance menceritakan kisah serupa dari sisi bursa. Mereka melonjak 425% di atas baseline 90 hari, yang berarti volume besar Bitcoin berpindah ke platform — seringkali merupakan pertanda penjualan. Secara keseluruhan, data menunjukkan distribusi daripada akumulasi di kalangan pemegang jangka pendek.
Koin Dorman Mulai Bergerak
Pergerakan koin berusia enam hingga dua belas bulan sangat menonjol. Dompet-dompet ini telah diam selama berbulan-bulan, dan aktivitas mendadak mereka pada tingkat 450% di atas baseline historis menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang sedang melakukan reposisi atau mengambil keuntungan. Ini bukan penjualan panik — belum — tetapi ini adalah pergeseran perilaku yang sering mendahului pergerakan pasar yang lebih luas.
Suku Bunga Pendanaan Tetap Positif Meskipun Tekanan
Satu sinyal yang kontraintuitif: suku bunga pendanaan Binance tetap positif secara struktural, berada 434% di atas normal. Artinya, posisi long dengan leverage masih membayar premium kepada posisi short, bahkan ketika ETF spot berdarah dan aliran on-chain berubah bearish. Perbedaan ini menunjukkan adanya perpecahan antara pasar derivatif — yang masih bertaruh pada pemulihan — dan pasar spot, di mana Bitcoin nyata berpindah ke bursa. Ketegangan itu jarang bertahan lama.
Gambaran Teknis: Bitcoin Terjebak di Bawah $78.000
Bitcoin mengalami konsolidasi di bawah zona resistensi kritis $78.000, dengan rata-rata pergerakan 50 hari di dekat $75.000 bertindak sebagai dukungan jangka pendek. Aset tersebut gagal mempertahankan momentum di atas level tertinggi Mei di dekat $82.000, dan rata-rata pergerakan 200 hari yang menurun di wilayah $80.000 rendah terus membatasi kenaikan. Jika Bitcoin kehilangan level $75.000 secara tegas, hal itu dapat membuka pintu menuju koreksi lebih dalam ke kisaran dukungan $71.000. Itulah level konkret berikutnya yang diawasi para trader.
