Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng rút ra hơn 1,74 tỷ USD trong hai tuần qua, trong khi dữ liệu on-chain cho thấy sự thay đổi mạnh trong hành vi của người nắm giữ. Chênh lệch giá Coinbase (Coinbase Premium Gap) — một thước đo quan trọng về nhu cầu của nhà đầu tư Mỹ — đã giảm 948% khi so sánh trong 90 ngày, rơi sâu vào vùng tiêu cực. Đồng thời, các đồng coin không được di chuyển trong 6 đến 12 tháng đang được giao dịch ở mức cao hơn 450% so với đường cơ sở lịch sử, và dòng netflow BTC của Binance đã tăng 425% so với mức trung bình 90 ngày.
Dòng vốn ETF rút và Chênh lệch giá
Đợt rút vốn kéo dài hai tuần, tổng cộng 1,74 tỷ USD, đánh dấu một trong những chuỗi rút vốn nặng nề nhất đối với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ trong năm nay. Chênh lệch giá Coinbase — chênh lệch giá BTC trên Coinbase và Binance — đã chuyển sang vùng tiêu cực sâu, cho thấy người mua tại Mỹ không tham gia để hấp thụ áp lực bán. Chỉ số này đã giảm 948% so với cùng kỳ 90 ngày trước.
Dòng netflow của Binance cũng kể một câu chuyện tương tự từ phía sàn giao dịch. Chúng đã tăng 425% so với đường cơ sở 90 ngày, nghĩa là khối lượng lớn Bitcoin đang được chuyển lên nền tảng — thường là dấu hiệu báo trước việc bán ra. Tổng hợp lại, dữ liệu cho thấy sự phân phối thay vì tích lũy ở những người nắm giữ ngắn hạn.
Đồng coin không hoạt động bắt đầu di chuyển
Sự dịch chuyển của các đồng coin có tuổi đời từ sáu đến mười hai tháng đặc biệt đáng chú ý. Các ví này đã im lìm trong nhiều tháng, và hoạt động đột ngột của chúng ở mức cao hơn 450% so với đường cơ sở lịch sử cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang tái định vị hoặc chốt lời. Đây không phải là bán tháo hoảng loạn — chưa phải — nhưng đó là một sự thay đổi hành vi thường xảy ra trước các biến động thị trường rộng lớn hơn.
Lãi suất tài trợ vẫn tích cực dù chịu áp lực
Một tín hiệu trái chiều: lãi suất tài trợ của Binance vẫn giữ cấu trúc tích cực, cao hơn 434% so với mức bình thường. Điều đó có nghĩa là các vị thế long sử dụng đòn bẩy vẫn đang trả phí bảo hiểm cho các vị thế short, ngay cả khi các quỹ ETF giao ngay bị rút máu và dòng on-chain chuyển sang bi quan. Sự khác biệt này cho thấy sự phân tách giữa thị trường phái sinh — vẫn đặt cược vào sự phục hồi — và thị trường giao ngay, nơi Bitcoin thực đang chuyển lên sàn giao dịch. Sự căng thẳng đó hiếm khi kéo dài.
Phân tích kỹ thuật: Bitcoin mắc kẹt dưới ngưỡng 78.000 USD
Bitcoin đang tích lũy dưới vùng kháng cự quan trọng 78.000 USD, với đường trung bình động 50 ngày ở mức 75.000 USD đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn. Tài sản này không duy trì được động lượng trên các mức đỉnh tháng 5 gần 82.000 USD, và đường trung bình động 200 ngày giảm dần trong vùng thấp 80.000 USD tiếp tục giới hạn mọi mức tăng. Nếu Bitcoin mất mức 75.000 USD một cách dứt khoát, nó có thể mở đường cho một đợt điều chỉnh sâu hơn về vùng hỗ trợ 71.000 USD. Đó là mức cụ thể tiếp theo mà các nhà giao dịch đang theo dõi.
