За последние две недели чистый отток средств из спотовых Bitcoin-ETF в США превысил $1,74 миллиарда, а данные ончейн свидетельствуют о резком изменении поведения держателей. Coinbase Premium Gap — ключевой показатель спроса со стороны американских инвесторов — упал на 948% при сравнении за 90 дней, уйдя в глубоко отрицательную зону. В то же время монеты, не перемещавшиеся от шести до двенадцати месяцев, начали двигаться с интенсивностью на 450% выше исторического базового уровня, а чистые потоки BTC на Binance выросли на 425% по сравнению со средним показателем за 90 дней.
Отток из ETF и премиальный разрыв
Двухнедельная серия оттока на общую сумму $1,74 млрд стала одной из самых значительных волн вывода средств из спотовых Bitcoin-ETF в США за этот год. Coinbase Premium Gap — разница в цене BTC на Coinbase и Binance — стал глубоко отрицательным, что указывает на отсутствие покупательской активности со стороны американских трейдеров, способной поглотить давление продаж. Этот показатель снизился на 948% по сравнению с аналогичным периодом 90 дней назад.
Чистые потоки Binance со стороны биржи показывают схожую картину. Они выросли на 425% выше 90-дневного базового уровня, что означает поступление больших объёмов Bitcoin на платформу — зачастую предвестник продаж. В совокупности данные свидетельствуют о распределении, а не накоплении среди краткосрочных держателей.
Дремлющие монеты начинают двигаться
Особое внимание привлекает движение монет, возраст которых составляет от шести до двенадцати месяцев. Эти кошельки молчали месяцами, и их внезапная активность на уровне на 450% выше исторического базового предполагает, что долгосрочные держатели перестраивают позиции или фиксируют прибыль. Это пока не панические продажи, но изменение поведения, которое часто предшествует более масштабным рыночным движениям.
Ставки финансирования остаются положительными, несмотря на давление
Один из контрнитуитивных сигналов: ставки финансирования на Binance остаются структурно положительными, превышая норму на 434%. Это означает, что держатели длинных позиций с плечом всё ещё платят премию шортистам, даже при том, что спотовые ETF теряют средства, а ончейн-потоки становятся медвежьими. Расхождение указывает на раскол между рынком деривативов, который всё ещё рассчитывает на восстановление, и спотовым рынком, где реальный Bitcoin перемещается на биржи. Такое напряжение редко длится долго.
Техническая картина: Bitcoin застрял ниже $78 000
Bitcoin консолидируется ниже критической зоны сопротивления $78 000, при этом 50-дневная скользящая средняя около $75 000 выступает краткосрочной поддержкой. Активу не удалось удержать импульс выше майских максимумов вблизи $82 000, а нисходящая 200-дневная скользящая средняя в районе $80 000 – $81 000 продолжает ограничивать любой рост. Если Bitcoin решительно потеряет уровень $75 000, это может открыть дорогу к более глубокой коррекции в сторону зоны поддержки $71 000. Это следующий конкретный уровень, за которым следят трейдеры.
