米国の現物ビットコインETFは過去2週間で17億4000万ドル超の純流出を記録し、オンチェーンデータは保有者の行動に急激な変化を示している。米国投資家の需要を示す重要な指標であるCoinbaseプレミアムギャップは、90日比較で948%急落し、深いマイナス圏に陥った。同時に、6～12ヶ月間動かなかったコインが過去の基準値を450%上回るペースで移動しており、BinanceのBTCネットフローは90日平均を425%上回っている。
ETF流出とプレミアムギャップ
2週間にわたる流出額は合計17億4000万ドルで、今年の米国現物ビットコインETFとしては最も大きな引き出しの連続の一つとなっている。CoinbaseとBinanceのBTC価格差を示すCoinbaseプレミアムギャップは大きくマイナスに転じており、米国ベースの買い手が売り圧力を吸収できていないことを示唆している。この指標は90日前の同期間と比べて948%下落した。
Binanceのネットフローも取引所側から同様の状況を示している。90日基準を425%上回っており、大量のビットコインが取引所に流入していることを意味する。これは多くの場合、売却の前兆である。これらのデータを総合すると、短期保有者の間では蓄積ではなく分配が進んでいることがわかる。
休眠コインが動き始める
特に注目すべきは、6～12ヶ月間休眠状態にあったコインの動きだ。これらのウォレットは数ヶ月間静かだったが、過去の基準値を450%上回る突然の活動は、長期保有者がポジションを調整したり利益確定を行っていることを示唆している。まだパニック売りではないが、より広範な市場の動きに先行することが多い行動の変化だ。
資金調達率は圧力にもかかわらずプラスを維持
直感に反するシグナルとして、Binanceの資金調達率は構造的にプラスを維持しており、通常より434%高い水準にある。つまり、現物ETFからの流出やオンチェーンフローの弱気な兆候にもかかわらず、レバレッジをかけたロングポジションが依然としてショートポジションにプレミアムを支払っている。この乖離は、回復を予想するデリバティブ市場と、実際のビットコインが取引所に移動している現物市場との分裂を示しており、この緊張は長く続かないことが多い。
テクニカル分析：ビットコインは7万8000ドルを下回って膠着
ビットコインは重要な抵抗線である7万8000ドルを下回って膠着しており、50日移動平均線（約7万5000ドル）が短期的なサポートとして機能している。5月の高値（約8万2000ドル）を超える勢いは持続できず、8万ドル前半にある下降中の200日移動平均線が上値を抑え続けている。ビットコインが7万5000ドルの水準を明確に下回った場合、7万1000ドルのサポートゾーンに向けたさらなる調整が開かれる可能性がある。それがトレーダーが注目する次の具体的な水準だ。
