Společnost Dunamu, která stojí za dominantní jihokorejskou kryptoměnovou burzou Upbit, oznámila za první čtvrtletí roku 2026 78% meziroční pokles zisku. Tento prudký propad ukazuje, že ani ty největší burzy neuniknou poklesu trhu – a vyvíjí tlak na provozovatele, aby hledali nové způsoby, jak vydělávat peníze kromě poplatků za obchodování.
78% propad
Společnost Dunamu zveřejnila tento pokles zisku tento týden a jako důvod uvedla celkové zpomalení obchodování s digitálními aktivy. Firma neuvádí samostatná čísla za Upbit, ale tato burza tvoří lví podíl na jejích příjmech. Vzhledem k tomu, že objemy obchodů celkově klesají – jihokorejští retailoví investoři ustoupili, protože Bitcoin a altcoiny stagnují – příjmy z poplatků, které dříve proudily, se nyní ztenčily na minimum.
Jde o výrazný obrat oproti letům 2024 a začátku roku 2025, kdy Upbit díky povalečnému šílenství po halvingu dosahoval rekordních zisků. Nyní je kocovina skutečná.
Proč to není jen problém Upbitu
Pokles zisku je varovným signálem pro celý průmysl burz. Kryptoplatformy se dlouho spoléhaly na poplatky za obchodování jako na svůj primární – často jediný – zdroj příjmů. Když trh utichne, utichne i pokladna. Výsledky Dunamu ukazují, že ani lídr trhu s hlubokou likviditou a loajální uživatelskou základnou se nemůže izolovat od cyklického poklesu.
Jihokorejští regulátoři také v uplynulém roce zpřísnili pravidla pro kotace tokenů a ochranu investorů, což přidává náklady na dodržování předpisů, které snižují marže. To činí potřebu diverzifikovaných příjmů ještě naléhavější.
Co by Dunamu mohlo udělat dál
Společnost Dunamu experimentuje i mimo čistě burzovní služby. Provozuje blockchainovou jednotku, investuje do startupů v oblasti Web3 a provozuje poradenskou činnost pro kotace tokenů. Tyto aktivity jsou však ve srovnání s hlavní burzou stále malé. Firma ve své tiskové zprávě o výsledcích uvedla, že „pracuje na posílení příjmů mimo obchodování“, ale neposkytla konkrétní informace.
Analytici, kteří společnost sledují, očekávají, že Dunamu bude více tlačit na produkty stablecoinů, custody a možná i regulovanou platformu pro nabídku cenných papírů tokenů – ačkoli jihokorejské finanční úřady schvalování takových kroků zdržují.
Prozatím je tlak citelný. Bez jasného katalyzátoru, který by oživil nadšení retailového obchodování, příští čtvrtletí Dunamu ukážou, zda dokáže vybudovat odolnější obchodní model – nebo zda je jen součástí kryptoměnové horské dráhy.
