tags,
tags. Use appropriate terms: "crypto exchange" -> "giełda kryptowalut", "trading fees" -> "opłaty transakcyjne", "blockchain unit" -> "jednostka blockchain", "Web3 startups" -> "startupy Web3", "token listing advisory business" -> "działalność doradcza w zakresie notowań tokenów", "stablecoin products" -> "produkty typu stablecoin", "custody" -> "usługi przechowawcze", "securities token offering" -> "oferta tokenów zabezpieczonych" or "platforma do emisji tokenów zabezpieczonych". Also "post-halving frenzy" -> "frenia po halvingu", "hangover" -> "kac" (figuratively). "Lion's share" -> "lwią część". "Tread water" -> "dryfują" or "utrzymują się na stałym poziomie". "Earnings slide" -> "spadek zysków". "Compliance costs" -> "koszty zgodności". "Margin" -> "marże". "Diversified income" -> "zdywersyfikowane przychody". "Earnings release" -> "raport zysków". "Analysts following the company" -> "Analitycy śledzący spółkę". "Push harder into" -> "bardziej skoncentrować się na". "Regulated securities token offering platform" -> "regulowana platforma do oferowania tokenów zabezpieczonych". "Financial authorities" -> "organy nadzoru finansowego". "Clear catalyst" -> "wyraźny katalizator". "Resilient business model" -> "odporny model biznesowy". "Crypto rollercoaster" -> "kryptowalutowa kolejka górska". Let's write the full translated content in Polish, maintaining HTML structure. First paragraph: "Dunamu, the company behind South Korea's dominant crypto exchange Upbit, disclosed a 78% year-on-year profit decline for the first quarter of 2026. The sharp drop underscores how even the biggest exchanges can't escape a market downturn—and it's putting pressure on operators to find new ways to make money beyond just trading fees." Polish: "Dunamu, spółka stojąca za dominującą giełdą kryptowalut w Korei Południowej – Upbit, ujawniła 78% spadek zysku rok do roku za pierwszy kwartał 2026 roku. Gwałtowny spadek podkreśla, że nawet największe giełdy nie mogą uciec przed dekoniunkturą rynkową – i wywiera presję na operatorów, aby znaleźli nowe sposoby zarabiania pieniędzy poza opłatami transakcyjnymi." Second paragraph (h2: The 78% haircut): "Dunamu reported the earnings slide this week, citing a broad slowdown in digital asset trading. The company doesn't break out Upbit's numbers separately, but the exchange accounts for the lion's share of its revenue. With trading volumes down across the board—Korean retail investors have pulled back as Bitcoin and altcoins tread water—the fee income that once gushed has slowed to a trickle." Polish: "Dunamu poinformowało o spadku zysków w tym tygodniu, powołując się na ogólne spowolnienie w handlu aktywami cyfrowymi. Spółka nie podaje osobno danych Upbitu, ale giełda stanowi lwią część jej przychodów. W obliczu spadku wolumenów handlu – koreańscy inwestorzy detaliczni wycofali się, podczas gdy Bitcoin i altcoiny dryfują – przychody z opłat, które kiedyś płynęły szerokim strumieniem, skurczyły się do kropli." Third paragraph: "It's a stark reversal from 2024 and early 2025, when Upbit rode the post-halving frenzy to record profits. Now, the hangover is real." Polish: "To wyraźne odwrócenie trendu w porównaniu z 2024 i początkiem 2025 roku, kiedy Upbit wykorzystał frenię po halvingu do osiągnięcia rekordowych zysków. Teraz kac jest realny." Next h2: "Why this isn't just Upbit's problem" -> "Dlaczego to nie tylko problem Upbitu" Paragraph: "The profit drop is a warning sign for the entire exchange industry. Crypto platforms have long relied on trading fees as their primary—often only—revenue stream. When the market goes quiet, so does the cash register. Dunamu's results show that even a market leader with deep liquidity and a loyal user base can't insulate itself from a cyclical slump." Polish: "Spadek zysków to sygnał ostrzegawczy dla całej branży giełdowej. Platformy kryptowalutowe od dawna polegały na opłatach transakcyjnych jako głównym – często jedynym – źródle przychodów. Gdy rynek cichnie, kasa również milknie. Wyniki Dunamu pokazują, że nawet lider rynku z głęboką płynnością i lojalną bazą użytkowników nie może uchronić się przed cyklicznym załamaniem." Next: "Regulators in South Korea have also tightened rules around token listings and investor protection over the past year, adding compliance costs that eat into margins. That makes the need for diversified income more urgent." Polish: "Organy regulacyjne w Korei Południowej zaostrzyły również w ciągu ostatniego roku zasady dotyczące notowań tokenów i ochrony inwestorów, co zwiększa koszty zgodności i uszczupla marże. To sprawia, że potrzeba zdywersyfikowanych przychodów staje się bardziej pilna." Next h2: "What Dunamu might do next" -> "Co Dunamu może zrobić dalej" Paragraph: "Dunamu has been experimenting outside pure exchange services. It operates a blockchain unit, invests in Web3 startups, and runs a token listing advisory business. But those ventures are still small compared to the core exchange. The company said in its earnings release that it is “working to strengthen non-trading revenue” but didn't offer specifics." Polish: "Dunamu eksperymentuje poza czystymi usługami giełdowymi. Prowadzi jednostkę blockchain, inwestuje w startupy Web3 i prowadzi działalność doradczą w zakresie notowań tokenów. Ale te przedsięwzięcia są wciąż małe w porównaniu z podstawową giełdą. Spółka poinformowała w swoim raporcie zysków, że „pracuje nad wzmocnieniem przychodów spoza handlu”, ale nie podała konkretów." Next: "Analysts following the company expect Dunamu to push harder into stablecoin products, custody,
