Dunamu, perusahaan di balik bursa kripto dominan Korea Selatan, Upbit, mengungkapkan penurunan laba sebesar 78% year-on-year untuk kuartal pertama tahun 2026. Penurunan tajam ini menegaskan bahwa bursa terbesar sekalipun tidak dapat menghindari perlambatan pasar—dan memberikan tekanan pada operator untuk mencari cara baru menghasilkan uang di luar biaya perdagangan.
Penurunan 78%
Dunamu melaporkan penurunan pendapatan minggu ini, dengan merujuk pada perlambatan luas dalam perdagangan aset digital. Perusahaan tidak merinci angka Upbit secara terpisah, tetapi bursa tersebut menyumbang bagian terbesar dari pendapatannya. Dengan volume perdagangan yang menurun di semua lini—investor ritel Korea menarik diri karena Bitcoin dan altcoin stagnan—pendapatan biaya yang dulu mengalir deras kini mengecil.
Ini merupakan perubahan drastis dari tahun 2024 dan awal 2025, ketika Upbit memanfaatkan euforia pasca-halving untuk meraih laba rekor. Kini, efek sampingnya nyata.
Mengapa Ini Bukan Hanya Masalah Upbit
Penurunan laba ini merupakan tanda peringatan bagi seluruh industri bursa. Platform kripto selama ini mengandalkan biaya perdagangan sebagai sumber pendapatan utama—seringkali satu-satunya. Ketika pasar sepi, arus pendapatan pun ikut terhenti. Hasil Dunamu menunjukkan bahwa bahkan pemimpin pasar dengan likuiditas mendalam dan basis pengguna setia tidak dapat melindungi diri dari penurunan siklikal.
Regulator di Korea Selatan juga telah memperketat aturan terkait pencatatan token dan perlindungan investor selama setahun terakhir, menambah biaya kepatuhan yang menggerus margin. Hal ini membuat kebutuhan akan pendapatan yang terdiversifikasi semakin mendesak.
Apa yang Mungkin Dilakukan Dunamu Selanjutnya
Dunamu telah bereksperimen di luar layanan bursa murni. Perusahaan ini mengoperasikan unit blockchain, berinvestasi di startup Web3, dan menjalankan bisnis konsultasi pencatatan token. Namun, usaha-usaha tersebut masih kecil dibandingkan dengan bursa inti. Perusahaan mengatakan dalam rilis pendapatannya bahwa mereka “berupaya memperkuat pendapatan non-perdagangan” tetapi tidak memberikan rincian.
Analis yang mengikuti perusahaan memperkirakan Dunamu akan lebih gencar masuk ke produk stablecoin, kustodian, dan bahkan mungkin platform penawaran token sekuritas yang diatur—meskipun otoritas keuangan Korea Selatan lambat menyetujui langkah-langkah tersebut.
Untuk saat ini, tekanannya nyata. Tanpa katalis yang jelas untuk membangkitkan kembali antusiasme perdagangan ritel, beberapa kuartal ke depan Dunamu akan menguji apakah perusahaan dapat membangun model bisnis yang lebih tangguh—atau hanya ikut dalam rollercoaster kripto.
