Dunamu บริษัทผู้อยู่เบื้องหลังแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตอันดับหนึ่งของเกาหลีใต้ Upbit เปิดเผยกำไรในไตรมาสแรกของปี 2026 ลดลง 78% เมื่อเทียบกับปีก่อน การลดลงอย่างรุนแรงนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้แต่แพลตฟอร์มซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดก็ไม่อาจหนีพ้นภาวะตลาดขาลงได้ และกำลังกดดันให้ผู้ประกอบการต้องหาแนวทางสร้างรายได้ใหม่นอกเหนือจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายเพียงอย่างเดียว
การลดลง 78%
Dunamu รายงานผลประกอบการที่ลดลงในสัปดาห์นี้ โดยอ้างถึงการชะลอตัวในวงกว้างของการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล บริษัทไม่ได้แยกตัวเลขของ Upbit ออกมาเป็นเอกเทศ แต่แพลตฟอร์มดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนรายได้หลักของบริษัท ด้วยปริมาณการซื้อขายที่ลดลงในทุกตลาด นักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีได้ถอยห่างออกไปเนื่องจาก Bitcoin และ altcoins เคลื่อนไหวในกรอบแคบ รายได้จากค่าธรรมเนียมที่เคยหลั่งไหลเข้ามาก็ลดลงจนแทบเป็นหยดน้ำ
นี่เป็นการพลิกกลับอย่างชัดเจนจากปี 2024 และต้นปี 2025 ซึ่ง Upbit เคยได้รับผลกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์จากกระแสความคลั่งไคล้หลังการลดรางวัลบล็อก (halving) ตอนนี้ผลกระทบที่ตามมาจึงเป็นจริง
เหตุใดจึงไม่ใช่แค่ปัญหาของ Upbit
การลดลงของกำไรนี้เป็นสัญญาณเตือนสำหรับอุตสาหกรรมแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตทั้งหมด แพลตฟอร์มคริปโตพึ่งพาค่าธรรมเนียมการซื้อขายเป็นแหล่งรายได้หลักมายาวนาน ซึ่งมักจะเป็นแหล่งเดียว เมื่อตลาดเงียบเหงา กระแสเงินสดก็หยุดชะงัก ผลประกอบการของ Dunamu แสดงให้เห็นว่าแม้แต่ผู้นำตลาดที่มีสภาพคล่องสูงและฐานผู้ใช้ที่ภักดีก็ไม่สามารถป้องกันตัวเองจากวัฏจักรขาลงได้
หน่วยงานกำกับดูแลในเกาหลีใต้ยังได้เข้มงวดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการจดทะเบียนโทเค็นและการคุ้มครองนักลงทุนในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งเพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่กัดกร่อนอัตรากำไร ทำให้ความจำเป็นในการกระจายรายได้เร่งด่วนยิ่งขึ้น
สิ่งที่ Dunamu อาจทำต่อไป
Dunamu ได้ทดลองดำเนินการนอกเหนือบริการแพลตฟอร์มซื้อขายล้วนๆ บริษัทดำเนินธุรกิจหน่วยบล็อกเชน ลงทุนในสตาร์ทอัพ Web3 และดำเนินธุรกิจให้คำปรึกษาการจดทะเบียนโทเค็น แต่กิจการเหล่านั้นยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับธุรกิจหลักของแพลตฟอร์มซื้อขาย บริษัทระบุในรายงานผลประกอบการว่า “กำลังทำงานเพื่อเสริมสร้างรายได้ที่ไม่ใช่จากการซื้อขาย” แต่ไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม
นักวิเคราะห์ที่ติดตามบริษัทคาดว่า Dunamu จะผลักดันอย่างหนักในผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ การดูแลสินทรัพย์ และอาจรวมถึงแพลตฟอร์มการเสนอขายโทเค็นหลักทรัพย์ที่ได้รับการควบคุม แม้ว่าหน่วยงานทางการเงินของเกาหลีใต้จะยังอนุมัติการเคลื่อนไหวดังกล่าวอย่างช้าๆ
ในตอนนี้ ความกดดันยังคงมีอยู่ หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนเพื่อฟื้นความกระตือรือร้นในการซื้อขายของนักลงทุนรายย่อย ไตรมาสต่อๆ ไปของ Dunamu จะทดสอบว่าบริษัทสามารถสร้างโมเดลธุรกิจที่ยืดหยุ่นมากขึ้นได้หรือไม่ หรือเป็นเพียงแค่ผู้โดยสารบนรถไฟเหาะคริปโตเท่านั้น
