Nikkei 225 faldt med op til 4,4 % fredag og førte et bredt salg af asiatiske teknologaktier, der udslettede omkring ¥30 billioner (185 milliarder dollars) i markedsværdi. Chipudstyrsproducenten Advantest og teknologinvestoren SoftBank faldt hver med omkring 9 %, mens Taiwans Taiex faldt 4 %, da TSMC faldt over 3 % på trods af at have offentliggjort et rekordstort kvartalsoverskud. Indekset lukkede i 63.896,48.
Boom-bust-cyklus rammer chipaktier
Daiwa Securities' chefstrateg Yugo Tsuboi sagde, at chip-sektoren er sårbar over for boom-bust-cyklusser. Han pegede på stigende granskning af kinesiske chip-producenter og tegn på, at de globale chippriser stabiliserer sig som faktorer bag nedturen. Salget accelererede efter at et Wall Street-indeks for chipaktier faldt mere end 4 % torsdag, hvor bekymringer om TSMCS AI-investeringer overskyggede en solid indtjeningsudsigt. Handlende har roteret ud af højt værdsatte chipnavne og ind i sektorer, der har haltet bagefter.
Bain Capitals exit ses som topsignal
Kioxia styrtdykkede næsten 16 % fredag og forlængede et fald, der udslettede 44 % af dets værdi på en måned. Aktien var steget over 600 % siden januar og overgik kortvarigt Toyota for at blive Japans mest værdifulde selskab i midten af juni, men er siden faldet til fjerdepladsen. I sidste uge forlod Bain Capital hele sin position i Kioxia. Investorer tog det som et signal om, at chip-cyklussen topper. Kioxia blev børsnoteret i 2024 og blev den bedst præsterende aktie på MSCI World Index før denne måneds vending.
Detailhandlere står over for gearet smerte
Japanske detailhandlere har store gearede positioner i Kioxia, hvilket gør aktien udsat, hvis salget accelererer. Nikkei har mistet billioner af yen i værdi over tre uger. Analytikere forventer stadig et afkast på omkring 118 % for Kioxia over de næste 12 måneder, men kortsigtsudsigterne er dystre. Topix-indeksets oktober-omlægning forventes at tiltrække nye passive fondsindstrømninger til Kioxia, hvilket kan give en vis støtte.
Indtil videre viser faldet ingen tegn på at stoppe. Aktiens massive stigning fra januar til juni var bygget på AI-hype og efterspørgsel efter hukommelseschips, men Bain Capitals exit og den globale rotation væk fra teknologi har vendt disse gevinster. Topix-omlægningen i oktober kan medføre noget passivt køb, men det uafklarede spørgsmål er, om detailsalget – og det bredere teknologisalg – vil fortsætte med at presse Kioxia indtil da.
