Nikkei 225-indeksen falt med opptil 4,4 % på fredag og ledet en bred nedgang i asiatiske teknologiaksjer som utslettet omtrent 30 billioner yen (185 milliarder dollar) i markedsverdi. Chiputstyrsprodusenten Advantest og teknologiinvestoren SoftBank falt begge omtrent 9 %, mens Taiwans Taiex-indeks sank 4 % ettersom TSMC falt over 3 % til tross for at de rapporterte rekordhøyt kvartalsresultat. Indeksen stengte på 63 896,48.
Boom-bust-syklus rammer chipaksjer
Daiwa Securities' sjefstrateg Yugo Tsuboi uttalte at chipsektoren er sårbar for boom-bust-sykluser. Han pekte på økt gransking av kinesiske minnebrikkeprodusenter og tegn på at globale minnepriser kan være i ferd med å stabilisere seg som faktorer bak nedgangen. Salgsbølgen akselererte etter at en Wall Street-indeks for chipaksjer stupte over 4 % på torsdag, der bekymringer om TSMCs AI-utgifter overskygget en solid resultatutsikt. Tradere har rotert ut av høyt prisede chipnavn og inn i sektorer som har ligget etter.
Bain Capitals exit sett som toppsignal
Kioxia stupte nesten 16 % på fredag, og forlenget et fall som har slettet 44 % av verdien på én måned. Aksjen hadde steget over 600 % siden januar og passerte kortvarig Toyota for å bli Japans mest verdifulle selskap i midten av juni, men har siden falt til fjerdeplass. Forrige uke solgte Bain Capital hele sin posisjon i Kioxia. Investorer tolket dette som et signal om at chip-syklusen når toppen. Kioxia ble børsnotert i 2024 og ble den beste aksjen på MSCI World Index før denne månedens reversering.
Private investorer møter belånt smerte
Japanske private investorer har store belånte posisjoner i Kioxia, noe som gjør aksjen sårbar dersom salget akselererer. Nikkei har tapt billioner av yen i verdi over tre uker. Analytikere spår fortsatt omtrent 118 % avkastning for Kioxia de neste 12 månedene, men kortsiktig utsikter er dystre. Topix-indeksens omstrukturering i oktober forventes å trekke nye passive fondsinnstrømninger inn i Kioxia, noe som kan gi noe støtte.
Foreløpig viser fallet ingen tegn til å stoppe. Aksjens massive oppgang fra januar til juni var bygget på AI-hype og etterspørsel etter minnebrikker, men Bain Capitals exit og den globale rotasjonen bort fra teknologi har reversert disse gevinstene. Topix-omstruktureringen i oktober kan bringe noe passiv kjøp, men det ubesvarte spørsmålet er om privatinvestorenes salg – og den bredere teknologinedgangen – vil fortsette å presse Kioxia frem til da.
