В пятницу индекс Nikkei 225 упал на 4,4%, что привело к потере около ¥30 триллионов ($185 миллиардов) рыночной стоимости на фоне широкой распродажи азиатских технологических акций. Производитель оборудования для чипов Advantest и технологический инвестор SoftBank потеряли около 9% каждый, а тайваньский Taiex снизился на 4%, несмотря на то, что TSMC отчиталась о рекордной квартальной прибыли. Индекс закрылся на уровне 63 896,48.
Цикл бума и спада ударил по акциям чипмейкеров
Главный стратег Daiwa Securities Юго Цубои отметил, что сектор чипов уязвим к циклам бума и спада. Он указал на усиление контроля за китайскими производителями чипов памяти и признаки стабилизации мировых цен на память как факторы, вызвавшие распродажу. Обвал ускорился после того, как американский индекс акций чипмейкеров упал более чем на 4% в четверг, при этом опасения по поводу расходов TSMC на ИИ перевесили сильные перспективы прибыли. Инвесторы переключаются с дорогих акций чипов на сектора, которые отставали.
Выход Bain Capital воспринят как сигнал о пике
Акции Kioxia обвалились почти на 16% в пятницу, продлив падение, которое стерло 44% их стоимости за один месяц. С января акции выросли более чем на 600% и в середине июня ненадолго обогнали Toyota, став самой дорогой компанией Японии, но с тех пор опустились на четвертое место. На прошлой неделе Bain Capital полностью вышел из своей позиции в Kioxia. Инвесторы восприняли это как сигнал о том, что цикл чипов достигает пика. Kioxia вышла на биржу в 2024 году и стала лучшим исполнителем в индексе MSCI World до разворота в этом месяце.
Розничные трейдеры страдают от кредитного плеча
Японские розничные трейдеры держат крупные позиции с кредитным плечом в Kioxia, что делает акции уязвимыми при ускорении продаж. Nikkei потерял триллионы иен за три недели. Аналитики по-прежнему прогнозируют примерно 118% доходности для Kioxia в ближайшие 12 месяцев, но краткосрочные перспективы мрачны. Ожидается, что октябрьская ребалансировка индекса Topix привлечет свежие пассивные притоки средств в Kioxia, что может оказать некоторую поддержку.
Пока падение не демонстрирует признаков остановки. Огромный рост акций с января по июнь был основан на ажиотаже вокруг ИИ и спросе на чипы памяти, но выход Bain Capital и глобальный разворот от технологий обратили эти gains вспять. Октябрьская ребалансировка Topix может принести некоторый пассивный спрос, но остается нерешенным вопрос, продолжат ли розничные продажи и общая распродажа технологических акций давить на Kioxia до этого времени.
