Il Nikkei 225 è crollato fino al 4,4% venerdì, guidando un'ampia svendita dei titoli tecnologici asiatici che ha cancellato circa 30 trilioni di yen (185 miliardi di dollari) di valore di mercato. Il produttore di apparecchiature per chip Advantest e l'investitore tecnologico SoftBank hanno perso ciascuno circa il 9%, mentre il Taiex di Taiwan ha ceduto il 4% con TSMC in calo di oltre il 3% nonostante l'utile trimestrale record. L'indice ha chiuso a 63.896,48.
Il ciclo boom-bust colpisce i titoli dei chip
Yugo Tsuboi, capo stratega di Daiwa Securities, ha affermato che il settore dei chip è vulnerabile ai cicli di espansione e contrazione. Ha indicato il crescente controllo sui produttori cinesi di chip di memoria e i segnali che i prezzi globali della memoria potrebbero stabilizzarsi come fattori alla base della svendita. Il selloff ha accelerato dopo che un indice di Wall Street dei titoli dei chip è crollato di oltre il 4% giovedì, con le preoccupazioni per la spesa di TSMC per l'IA che hanno oscurato le solide prospettive di utili. Gli investitori stanno ruotando fuori dai titoli dei chip con valutazioni elevate verso settori che sono rimasti indietro.
L'uscita di Bain Capital vista come segnale chiave
Kioxia è crollata di quasi il 16% venerdì, estendendo un calo che ha cancellato il 44% del suo valore in un mese. Il titolo era salito di oltre il 600% da gennaio e aveva brevemente superato Toyota diventando la società più preziosa del Giappone a metà giugno, ma da allora è sceso al quarto posto. La scorsa settimana, Bain Capital ha venduto l'intera sua partecipazione in Kioxia. Gli investitori lo hanno interpretato come un segnale che il ciclo dei chip sta raggiungendo il picco. Kioxia è stata quotata nel 2024 ed è diventata la migliore performance dell'indice MSCI World prima dell'inversione di questo mese.
I trader al dettaglio affrontano la leva finanziaria dolorosa
I trader al dettaglio giapponesi detengono pesanti posizioni con leva finanziaria in Kioxia, lasciando il titolo esposto se le vendite accelerano. Il Nikkei ha perso trilioni di yen di valore in tre settimane. Gli analisti prevedono ancora un rendimento di circa il 118% per Kioxia nei prossimi 12 mesi, ma le prospettive a breve termine sono cupe. Il rimpasto di ottobre dell'indice Topix dovrebbe attirare nuovi flussi passivi di fondi in Kioxia, che potrebbero fornire un certo supporto.
Per ora, il calo non mostra segni di arresto. La massiccia corsa del titolo da gennaio a giugno è stata alimentata dall'hype sull'IA e dalla domanda di chip di memoria, ma l'uscita di Bain Capital e la rotazione globale fuori dalla tecnologia hanno invertito quei guadagni. Il rimpasto del Topix a ottobre potrebbe portare alcuni acquisti passivi, ma la domanda irrisolta è se le vendite al dettaglio — e la più ampia svendita tech — continueranno a fare pressione su Kioxia fino ad allora.
