Bitcoins langtidshavers (LTH) forsyning steg fra 15 millioner til 15,8 millioner BTC over to dage i denne uge – men stigningen er stort set en statistisk artefakt fra en massiv intern Coinbase-overførsel sidste år, ifølge on-chain data. Flytningen har skævvredet målinger på tværs af flere platforme, og analytikere advarer om, at den virkelige historie er, at korttidsholdere skærer tab, mens prisen kæmper for at holde sig over $75.000.
Coinbase-overførslen der knækkede diagrammet
Den 22.-23. november 2025 flyttede Coinbase cirka 800.000 BTC – dengang værd næsten 70 milliarder dollars – mellem sine egne interne tegnebøger. Flytningen påvirkede UTXO-baserede målinger på flere on-chain trackere, hvilket fik det til at se ud som om en enorm mængde mønter havde skiftet hænder, når de ikke havde. Denne data-egenhed forårsager nu en anden bølge af forvirring.
Hvorfor seks-måneders mærket betyder noget
Seksmånedersdagen for den overførsel faldt lørdag den 23. maj. Under standard on-chain klassificering bliver enhver bitcoin, der ikke har flyttet sig i 155 dage, forfremmet fra korttidshavers (STH) til langtidshavers forsyning. Så de 800.000 mønter – stadig siddende i Coinbases tegnebøger – skiftede automatisk kategori. Det er det, der skubbede LTH-forsyningen fra 15 millioner til 15,8 millioner. Det er ikke ny akkumulering. Det er ikke HODLere der fordobler indsatsen. Det er et ur, der tikker.
Prisbevægelse og korttidssmerte
Bitcoin faldt under det psykologiske $75.000-niveau lørdag morgen, men genvandt til omkring $76.490, en stigning på omkring 1% i de sidste 24 timer. Genopretningen ser skrøbelig ud. Analytiker Darkfost identificerede den næste store modstand ved STH-kostprisgrundlaget, som ligger lige over $80.000. Et vedvarende brud over dette niveau er nødvendigt for nogen reel genopretning. Lige nu ser korttidsinvestorer ud til at dumpe med tab i stedet for at vente på et opsving – prisen bliver ved med at ramme modstand lige omkring deres gennemsnitlige indgang.
Nøglespørgsmålet er, om Bitcoin kan bryde igennem den $80.000 mur. Hvis den ikke kan, vil LTH-forsyningsspidsen blot være en fodnote til endnu en måned med sidelæns slæben.
