비트코인의 장기 보유자(LTH) 공급이 이번 주 이틀 만에 1,500만 BTC에서 1,580만 BTC로 급증했지만, 이 급증은 지난해 코인베이스 내부 대규모 이체로 인한 통계적 허상에 가깝다고 온체인 데이터 분석가들이 밝혔다. 이 이동은 여러 플랫폼의 지표를 왜곡했으며, 분석가들은 가격이 75,000달러 선을 간신히 지키는 가운데 단기 보유자들이 손실을 감수하며 매도하는 것이 진짜 이야기라고 경고한다.
차트를 깨뜨린 코인베이스 이체
2025년 11월 22~23일, 코인베이스는 약 80만 BTC(당시 약 700억 달러 상당)를 자체 내부 지갑 간에 이동했다. 이 셔플은 여러 온체인 트래커의 UTXO 기반 지표에 영향을 미쳐, 실제로는 코인이 이동하지 않았음에도 많은 양의 코인이 주인을 바꾼 것처럼 보이게 만들었다. 이 데이터 특이점이 이제 두 번째 혼란을 일으키고 있다.
6개월 시점이 중요한 이유
해당 이체의 6개월 기념일은 토요일(5월 23일)이었다. 표준 온체인 분류에 따르면, 155일 동안 움직이지 않은 비트코인은 단기 보유자(STH)에서 장기 보유자 공급으로 전환된다. 따라서 코인베이스 지갑에 그대로 남아 있는 80만 개의 코인이 자동으로 분류가 바뀌었다. 이것이 LTH 공급을 1,500만에서 1,580만으로 끌어올린 것이다. 이는 새로운 축적이 아니다. 장기 보유자들이 추가 매수에 나선 것도 아니다. 그저 시계가 째깍거린 것뿐이다.
가격 움직임과 단기 보유자의 고통
비트코인은 토요일 아침 심리적 저지선인 75,000달러 아래로 떨어졌지만, 이후 약 76,490달러로 회복하며 지난 24시간 동안 약 1% 상승했다. 그러나 이 회복세는 취약해 보인다. 애널리스트 Darkfost는 다음 주요 저항선을 단기 보유자 평균 매입 단가(약 80,000달러 바로 위)로 지목했다. 실제 회복을 위해서는 이 수준을 확실히 돌파해야 한다. 현재 단기 투자자들은 반등을 기다리기보다 손실을 감수하며 덤핑하고 있는 것으로 보인다. 가격은 그들의 평균 진입가 부근에서 계속 저항에 부딪히고 있다.
핵심 질문은 비트코인이 80,000달러 벽을 뚫을 수 있느냐다. 만약 실패한다면, LTH 공급 급증은 또 한 달의 횡보 장세에 대한 각주에 불과할 것이다.
