Bitcoin'in uzun vadeli yatırımcı (LTH) arzı bu hafta iki gün içinde 15 milyondan 15,8 milyon BTC'ye fırladı — ancak zincir üstü verilere göre bu sıçrama büyük ölçüde geçen yılki devasa bir Coinbase iç transferinden kaynaklanan istatistiksel bir yapaylık. Bu hareket birden fazla platformdaki metrikleri bozdu ve analistler, fiyatın 75.000 doların üzerinde tutunmakta zorlanmasıyla gerçek hikayenin kısa vadeli yatırımcıların zararlarını kesmesi olduğu konusunda uyarıyor.
Grafiği bozan Coinbase transferi
25 Kasım 2025'te Coinbase, kendi iç cüzdanları arasında yaklaşık 800.000 BTC — o dönemde yaklaşık 70 milyar dolar değerinde — taşıdı. Bu karıştırma, birkaç zincir üstü takipçisinde UTXO tabanlı metrikleri etkileyerek, aslında el değiştirmemiş büyük miktarda coinin el değiştirmiş gibi görünmesine neden oldu. Bu veri tuhaflığı şimdi ikinci bir kafa karışıklığı dalgasına yol açıyor.
Altı ay eşiği neden önemli
Bu transferin altı aylık yıl dönümü Cumartesi günü, 23 Mayıs'a denk geldi. Standart zincir üstü sınıflandırmaya göre, 155 gün boyunca hareket etmeyen herhangi bir bitcoin, kısa vadeli yatırımcı (STH) arzından uzun vadeli yatırımcı arzına geçer. Yani Coinbase'in cüzdanlarında duran bu 800.000 coin otomatik olarak kategori değiştirdi. LTH arzını 15 milyondan 15,8 milyona çıkaran şey bu. Bu yeni bir birikim değil. HODL'cuların daha da agresifleşmesi değil. Bu, bir saatin tik tak etmesi.
Fiyat hareketi ve kısa vadeli acı
Bitcoin Cumartesi sabahı psikolojik 75.000 dolar seviyesinin altına düştü ancak son 24 saatte yaklaşık %1 artışla 76.490 dolar civarına toparlandı. Toparlanma kırılgan görünüyor. Analist Darkfost, bir sonraki büyük direnci 80.000 doların hemen üzerinde bulunan STH maliyet bazı olarak belirledi. Gerçek bir toparlanma için bu seviyenin üzerinde kalıcı bir kırılma gerekiyor. Şu anda kısa vadeli yatırımcılar bir yükseliş beklemek yerine zararına satıyor gibi görünüyor — fiyat, ortalama giriş noktalarının hemen etrafında dirençle karşılaşmaya devam ediyor.
Kilit soru, Bitcoin'in bu 80.000 dolar duvarını kırıp kıramayacağı. Kıramazsa, LTH arzındaki sıçrama, bir ay daha süren yatay seyrin sadece bir dipnotu olarak kalacak.
