Podaż długoterminowych posiadaczy (LTH) Bitcoina wzrosła z 15 mln do 15,8 mln BTC w ciągu dwóch dni tego tygodnia – ale według danych on-chain wzrost ten jest w dużej mierze artefaktem statystycznym wynikającym z masowego wewnętrznego transferu Coinbase z zeszłego roku. Ruch ten wypaczył wskaźniki na wielu platformach, a analitycy ostrzegają, że prawdziwa historia to wyprzedaż ze stratą przez krótkoterminowych posiadaczy w obliczu trudności z utrzymaniem ceny powyżej 75 000 USD.
Transfer Coinbase, który zepsuł wykres
22-23 listopada 2025 r. Coinbase przeniósł około 800 000 BTC – wartych wówczas prawie 70 miliardów USD – między swoimi wewnętrznymi portfelami. Ta zmiana wpłynęła na metryki oparte na UTXO w kilku trackerach on-chain, sprawiając wrażenie, że ogromna ilość monet zmieniła właściciela, podczas gdy tak się nie stało. Ten dziwny przypadek danych powoduje teraz drugą falę zamieszania.
Dlaczego granica sześciu miesięcy ma znaczenie
Sześciomiesięczna rocznica tego transferu przypadła w sobotę 23 maja. Zgodnie ze standardową klasyfikacją on-chain, każdy bitcoin, który nie został przeniesiony przez 155 dni, przechodzi z kategorii krótkoterminowych posiadaczy (STH) do podaży długoterminowych posiadaczy. Te 800 000 monet – wciąż znajdujących się w portfelach Coinbase – automatycznie zmieniło kategorie. To właśnie spowodowało wzrost podaży LTH z 15 mln do 15,8 mln. To nie nowa akumulacja. To nie HODLerzy podwajają stawkę. To tykający zegar.
Akcja cenowa i krótkoterminowy ból
Bitcoin spadł poniżej psychologicznego poziomu 75 000 USD w sobotę rano, ale odbił się do około 76 490 USD, rosnąc o około 1% w ciągu ostatnich 24 godzin. To odbicie wygląda krucho. Analityk Darkfost zidentyfikował kolejny główny opór na poziomie kosztów bazowych krótkoterminowych posiadaczy, który znajduje się tuż powyżej 80 000 USD. Aby doszło do jakiegokolwiek realnego odbicia, potrzebne jest trwałe przebicie tego poziomu. Obecnie krótkoterminowi inwestorzy wydają się wyprzedawać ze stratą, zamiast czekać na odbicie – cena nieustannie napotyka opór w okolicach ich średniego punktu wejścia.
Kluczowe pytanie brzmi, czy Bitcoin zdoła przebić tę ścianę na poziomie 80 000 USD. Jeśli nie, skok podaży LTH będzie tylko przypisem do kolejnego miesiąca bocznego trendu.
