Die Aktien von Meta Platforms schlossen am Montag mit einem Plus von 3,4 %, nachdem das Unternehmen Muse Wonder vorgestellt hatte, sein erstes Frontier-KI-Modell der Spitzenklasse. Der Gewinn reichte aus, um einen breiteren Tech-Ausverkauf zu trotzen, während Tech-Aktien im S&P 500 am selben Tag laut Bloomberg um 0,9 % fielen. Meta reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar.
Doch die Bewegung war bescheiden im Vergleich zur Begeisterung, die Muse im September auslöste, als die Aktie in einer einzigen Sitzung um 11 % sprang. Das Plus von 3,4 % am Montag entspricht etwa einem Drittel davon. Die Meta-Aktie notiert jetzt bei rund 742 US-Dollar, etwa 5 % unter ihrem September-Hoch von 779,82 US-Dollar, obwohl sie im vergangenen Monat noch gestiegen ist.
Was Meta über die Leistung von Muse Wonder sagt
Meta behauptet, dass seine internen Benchmarks Muse Wonder und das größere Muse Wonder Full auf Augenhöhe mit den Top-Systemen von OpenAI und Anthropic bringen. Diese Vergleiche stammen laut TechCrunch aus Metas eigenen Tests und wurden nicht unabhängig verifiziert.
Das Unternehmen hat die Veröffentlichung in zwei Stufen aufgeteilt. Muse Wonder Full, das leistungsfähigere Modell, ist nur für Abonnenten von Muse Code verfügbar, Metas KI-Coding-Tool. Entwickler, die Zugang kaufen wollen, erhalten nur das kleinere Muse Wonder zum Preis von 4 US-Dollar pro Million Eingabe-Token. Dieser Preis liegt nahe an Anthropics Opus 5.5, was darauf hindeutet, dass Meta dies als Abo-Geschäft und nicht als Landnahme für Marktanteile unter Entwicklern betrachtet.
Wonder wird bald den Muse-Agenten antreiben, zunächst für zahlende Abonnenten, so Meta. Das Unternehmen hat für diesen Rollout kein konkretes Datum genannt.
Die Abo-Rechnung, die die Wall Street interessiert
Der Oppenheimer-Analyst Jason Helfstein schätzt, dass 115 Millionen Abonnenten, die 20 US-Dollar pro Monat zahlen, jährlich rund 28 Milliarden US-Dollar Umsatz generieren würden. Das ist eine hypothetische Zahl, keine Unternehmensprognose, aber sie verdeutlicht, warum Investoren beobachten, wie schnell Meta seine bestehende Nutzerbasis in Muse-Abonnenten umwandeln kann.
Ken Gawrelski von Wells Fargo hat sein Kursziel für Meta auf 1.000 US-Dollar angehoben, von seinem vorherigen Wert. Er erwartet, dass Metas eigene Kommentare die kurzfristigen Umsatzerwartungen bescheiden halten werden, und er bezeichnet das Geschäftsjahr 2027 als den Tiefpunkt der Gewinne. Mit anderen Worten: Die Analysten, die die Aktie mögen, erwarten keine schnelle Rendite.
Meta hat nicht offengelegt, wie viele Muse-Abonnenten es hat oder welcher Prozentsatz seiner Nutzer sich für Muse Code angemeldet hat. Diese Zahlen werden wichtiger sein als Benchmark-Diagramme, wenn das Unternehmen die Bewertung rechtfertigen will, die Gawrelski und andere der Aktie zuweisen.
Amazons Sperre und der Kampf um KI-Browsing
Nicht alle Nachrichten rund um Muse waren positiv. Im vergangenen Monat blockierte Amazon Muse von seiner Website und beschuldigte das Modell, ohne sich zu erkennen zu geben zu browsen. Der Streit verdeutlicht die wachsende Spannung zwischen KI-Entwicklern und den Plattformen, die ihre Modelle crawlen. Meta hat nicht gesagt, wie es den Pattsituation lösen will, und Amazon hat nicht angegeben, ob die Sperre dauerhaft ist.
Vorerst hat der Vorfall den Aktienkurs von Meta nicht beeinträchtigt. Aber er ist eine Erinnerung daran, dass das regulatorische und kommerzielle Umfeld für Frontier-KI noch ungeklärt ist und dass nicht jeder Plattformbetreiber bereit ist, Metas Modelle zu hosten.
Was beim Rollout von Muse zu beobachten ist
Der nächste konkrete Meilenstein ist die Markteinführung des Muse-Agenten für zahlende Abonnenten, die laut Meta bald kommt, aber noch nicht datiert ist. Danach bietet die nächste Quartals-Earnings-Call des Unternehmens die erste Gelegenheit für Führungskräfte, echte Abonnentenzahlen statt Benchmark-Behauptungen zu nennen.
Bis dahin befindet sich die Aktie in einem Wartemodus: gestiegen im vergangenen Monat, unter ihrem September-Hoch, und gehandelt auf Erwartungen, dass das KI-Abo-Geschäft irgendwann den Preis rechtfertigen wird. Gawrelskis Prognose eines Gewinntiefs im Geschäftsjahr 2027 gibt Investoren einen Zeitrahmen zum Diskutieren. Ob Muse Wonder Metas KI-Umsatz auch nur annähernd an Helfsteins 28-Milliarden-Dollar-Szenario heranbringen kann, ist die offene Frage für das kommende Jahr.
