As ações da Meta Platforms fecharam em alta de 3,4% na segunda-feira, após a empresa lançar o Muse Wonder, seu primeiro modelo de inteligência artificial de fronteira de alto nível. O ganho foi suficiente para contrariar uma liquidação mais ampla no setor de tecnologia, com as ações de tecnologia do S&P 500 caindo 0,9% no mesmo dia, segundo a Bloomberg. A Meta não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Mas o movimento foi modesto em comparação com a empolgação que saudou o Muse em setembro, quando a ação disparou 11% em uma única sessão. O ganho de 3,4% de segunda-feira é cerca de um terço disso. As ações da Meta agora são negociadas perto de US$ 742, cerca de 5% abaixo do pico de setembro de US$ 779,82, embora ainda tenham subido no último mês.
O que a Meta diz sobre o desempenho do Muse Wonder
A Meta afirma que seus benchmarks internos colocam o Muse Wonder e o maior Muse Wonder Full em pé de igualdade com os principais sistemas da OpenAI e da Anthropic. Essas comparações vêm dos próprios testes da Meta, segundo a TechCrunch, e não foram verificadas de forma independente.
A empresa dividiu o lançamento em dois níveis. O Muse Wonder Full, o modelo mais capaz, está disponível apenas para assinantes do Muse Code, a ferramenta de programação com IA da Meta. Desenvolvedores que desejam comprar acesso podem obter apenas o Muse Wonder menor, com preço de US$ 4 por milhão de tokens de entrada. Esse preço fica próximo do Opus 5.5 da Anthropic, o que sugere que a Meta está tratando isso como uma jogada de assinatura, e não como uma corrida por participação de mercado entre desenvolvedores.
O Wonder em breve alimentará o agente Muse, inicialmente para assinantes pagos, diz a Meta. A empresa não deu uma data específica para esse lançamento.
A matemática da assinatura que interessa a Wall Street
O analista da Oppenheimer, Jason Helfstein, estima que 115 milhões de assinantes pagando US$ 20 por mês gerariam aproximadamente US$ 28 bilhões em receita anual. Esse é um número hipotético, não uma projeção da empresa, mas contextualiza por que os investidores estão observando a rapidez com que a Meta pode converter sua base de usuários existente em assinantes do Muse.
Ken Gawrelski, do Wells Fargo, elevou seu preço-alvo para a Meta para US$ 1.000, acima de seu número anterior. Ele espera que os comentários da própria Meta mantenham modestas as expectativas de receita de curto prazo, e chama o ano fiscal de 2027 de ponto baixo dos lucros. Em outras palavras, os analistas que gostam da ação não esperam um retorno rápido.
A Meta não divulgou quantos assinantes do Muse tem ou qual porcentagem de seus usuários se inscreveu no Muse Code. Esses números importarão mais do que gráficos de benchmark se a empresa quiser justificar a avaliação que Gawrelski e outros estão atribuindo à ação.
O bloqueio da Amazon e a disputa pela navegação com IA
Nem todas as notícias em torno do Muse foram positivas. No mês passado, a Amazon bloqueou o Muse em seu site, acusando o modelo de navegar sem se identificar. A disputa destaca uma tensão crescente entre desenvolvedores de IA e as plataformas que seus modelos rastreiam. A Meta não disse como planeja resolver o impasse, e a Amazon não indicou se o bloqueio é permanente.
Por enquanto, o incidente não afetou o preço das ações da Meta. Mas é um lembrete de que o ambiente regulatório e comercial para IA de fronteira ainda está indefinido, e que nem todo proprietário de plataforma está ansioso para hospedar os modelos da Meta.
O que observar enquanto o Muse é lançado
O próximo marco concreto é o lançamento do agente Muse para assinantes pagos, que a Meta diz estar por vir em breve, mas sem data definida. Depois disso, a próxima teleconferência de resultados trimestrais da empresa será a primeira chance de os executivos fornecerem números reais de assinantes, em vez de alegações de benchmark.
Até lá, a ação permanece em compasso de espera: em alta no último mês, abaixo de sua máxima de setembro, e sendo negociada com base na expectativa de que o negócio de assinaturas de IA eventualmente justifique o preço. A previsão de Gawrelski de um vale nos lucros no ano fiscal de 2027 dá aos investidores um cronograma para debater. Se o Muse Wonder pode levar a receita de IA da Meta para perto do cenário de US$ 28 bilhões de Helfstein é a questão em aberto para o próximo ano.
