أغلقت أسهم شركة ميتا بلاتفورمز مرتفعة بنسبة 3.4% يوم الاثنين بعد أن أطلقت الشركة Muse Wonder، أول نموذج ذكاء اصطناعي متقدم من الطراز الأول لديها. وكان هذا الارتفاع كافياً لتجاوز موجة بيع واسعة في قطاع التكنولوجيا، حيث انخفضت أسهم التكنولوجيا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.9% في اليوم نفسه، وفقاً لبلومبرغ. ولم ترد ميتا على الفور على طلب للتعليق.
لكن هذه الحركة كانت متواضعة مقارنة بالحماس الذي استقبل به Muse في سبتمبر، عندما قفز السهم 11% في جلسة واحدة. ويمثل ارتفاع الاثنين البالغ 3.4% نحو ثلث ذلك الارتفاع. ويتداول سهم ميتا الآن قرب 742 دولاراً، أي أقل بنحو 5% من ذروته في سبتمبر عند 779.82 دولاراً، رغم أنه لا يزال مرتفعاً خلال الشهر الماضي.
ما تقوله ميتا عن أداء Muse Wonder
تزعم ميتا أن معاييرها الداخلية تضع Muse Wonder ونموذجه الأكبر Muse Wonder Full على قدم المساواة مع أفضل الأنظمة من OpenAI وAnthropic. وتأتي هذه المقارنات من اختبارات ميتا الخاصة، وفقاً لـ TechCrunch، ولم يتم التحقق منها بشكل مستقل.
وقسمت الشركة الإصدار إلى فئتين. فـ Muse Wonder Full، النموذج الأكثر قدرة، متاح فقط لمشتركي Muse Code، أداة البرمجة بالذكاء الاصطناعي التابعة لميتا. أما المطورون الذين يريدون شراء الوصول فيمكنهم الحصول فقط على النموذج الأصغر Muse Wonder، بسعر 4 دولارات لكل مليون رمز إدخال. وهذا السعر قريب من سعر Opus 5.5 من Anthropic، مما يشير إلى أن ميتا تتعامل مع هذا كطرح قائم على الاشتراكات بدلاً من محاولة انتزاع حصة سوقية من المطورين.
وتقول ميتا إن Wonder سيشغل قريباً وكيل Muse، في البداية للمشتركين الدافعين. ولم تقدم الشركة تاريخاً محدداً لهذا الطرح.
حسابات الاشتراكات التي تثير اهتمام وول ستريت
يقدر المحلل في أوبنهايمر جيسون هيلفستين أن 115 مليون مشترك يدفعون 20 دولاراً شهرياً سيولدون نحو 28 مليار دولار من الإيرادات السنوية. وهذا رقم افتراضي وليس توقعاً من الشركة، لكنه يوضح سبب مراقبة المستثمرين لسرعة تحويل ميتا لقاعدتها الحالية من المستخدمين إلى مشتركين في Muse.
ورفع كين غاوريلسكي من ويلز فارغو سعره المستهدف لسهم ميتا إلى 1000 دولار، ارتفاعاً من رقمه السابق. ويتوقع أن تبقي تعليقات ميتا نفسها آمال الإيرادات على المدى القريب متواضعة، ويصف السنة المالية 2027 بأنها أدنى نقطة في الأرباح. وبعبارة أخرى، فإن المحللين الذين يحبون السهم لا يتوقعون عائداً سريعاً.
ولم تفصح ميتا عن عدد مشتركي Muse لديها أو النسبة المئوية من مستخدميها الذين سجلوا في Muse Code. وستكون هذه الأرقام أكثر أهمية من رسوم المعايير إذا أرادت الشركة تبرير التقييم الذي يمنحه غاوريلسكي وآخرون للسهم.
حظر أمازون والمعركة حول تصفح الذكاء الاصطناعي
ليست كل الأخبار حول Muse إيجابية. ففي الشهر الماضي، حظرت أمازون Muse من موقعها، متهمة النموذج بالتصفح دون تعريف نفسه. ويبرز النزاع توتراً متزايداً بين مطوري الذكاء الاصطناعي والمنصات التي تزحف نماذجهم إليها. ولم تقل ميتا كيف تخطط لحل هذا الجمود، ولم تشير أمازون إلى ما إذا كان الحظر دائماً.
وحتى الآن، لم يضر الحادث بسعر سهم ميتا. لكنه تذكير بأن البيئة التنظيمية والتجارية للذكاء الاصطناعي المتقدم لا تزال غير مستقرة، وأنه ليس كل مالك منصة متحمساً لاستضافة نماذج ميتا.
ما يجب مراقبته مع طرح Muse
المعلم الملموس التالي هو إطلاق وكيل Muse للمشتركين الدافعين، والذي تقول ميتا إنه قادم قريباً لكنها لم تحدد موعده. وبعد ذلك، ستكون مكالمة أرباح الشركة الربعية التالية أول فرصة للمسؤولين التنفيذيين لتقديم أرقام حقيقية للمشتركين بدلاً من ادعاءات المعايير.
وحتى ذلك الحين، يبقى السهم في حالة ترقب: مرتفع خلال الشهر الماضي، ومنخفض عن ذروته في سبتمبر، ويتداول على توقعات بأن أعمال اشتراكات الذكاء الاصطناعي ستبرر السعر في نهاية المطاف. وتوقع غاوريلسكي بأن السنة المالية 2027 ستكون قاع الأرباح يمنح المستثمرين جدولاً زمنياً للجدال حوله. وما إذا كان Muse Wonder قادراً على دفع إيرادات ميتا من الذكاء الاصطناعي إلى أي مكان قريب من سيناريو هيلفستين البالغ 28 مليار دولار هو السؤال المفتوح مع دخول العام المقبل.
