Akcje Meta Platforms zamknęły się w poniedziałek wzrostem o 3,4% po tym, jak firma wprowadziła na rynek Muse Wonder, swój pierwszy zaawansowany model sztucznej inteligencji najwyższej klasy. Wzrost ten wystarczył, by oprzeć się szerszej wyprzedaży w sektorze technologicznym – indeks S&P 500 spółek technologicznych spadł tego samego dnia o 0,9%, podaje Bloomberg. Meta nie odpowiedziała natychmiast na prośbę o komentarz.
Ruch ten był jednak skromny w porównaniu z entuzjazmem, jaki towarzyszył Muse we wrześniu, kiedy akcje wzrosły o 11% w ciągu jednej sesji. Poniedziałkowy wzrost o 3,4% to około jednej trzeciej tamtego skoku. Akcje Meta są obecnie wyceniane blisko 742 USD, około 5% poniżej wrześniowego szczytu na poziomie 779,82 USD, choć w ciągu ostatniego miesiąca nadal rosły.
Co Meta mówi o wydajności Muse Wonder
Meta twierdzi, że jej wewnętrzne testy plasują Muse Wonder oraz większy model Muse Wonder Full na równi z czołowymi systemami OpenAI i Anthropic. Porównania te pochodzą z własnych testów Meta, według TechCrunch, i nie zostały niezależnie zweryfikowane.
Firma podzieliła wydanie na dwa poziomy. Muse Wonder Full, bardziej zaawansowany model, jest dostępny wyłącznie dla subskrybentów Muse Code, narzędzia Meta do kodowania z użyciem AI. Deweloperzy chcący wykupić dostęp mogą otrzymać jedynie mniejszy model Muse Wonder w cenie 4 USD za milion tokenów wejściowych. Cena ta jest zbliżona do modelu Opus 5.5 firmy Anthropic, co sugeruje, że Meta traktuje to jako grę subskrypcyjną, a nie próbę szybkiego zdobycia udziału w rynku deweloperskim.
Wonder wkrótce będzie napędzać agenta Muse, początkowo dla płacących subskrybentów, twierdzi Meta. Firma nie podała konkretnej daty tego wdrożenia.
Matematyka subskrypcji, która interesuje Wall Street
Analityk Oppenheimer, Jason Helfstein, szacuje, że 115 milionów subskrybentów płacących 20 USD miesięcznie wygenerowałoby około 28 miliardów USD rocznego przychodu. To hipotetyczna liczba, a nie prognoza firmy, ale pokazuje, dlaczego inwestorzy obserwują, jak szybko Meta może przekształcić swoją istniejącą bazę użytkowników w subskrybentów Muse.
Ken Gawrelski z Wells Fargo podniósł swoją cenę docelową dla Meta do 1000 USD, w górę od poprzedniej wartości. Oczekuje, że komentarze samej Meta utrzymają krótkoterminowe nadzieje na przychody na umiarkowanym poziomie, i nazywa rok obrotowy 2027 dołkiem zysków. Innymi słowy, analitycy, którym podoba się ta akcja, nie oczekują szybkiego zwrotu.
Meta nie ujawniła, ilu ma subskrybentów Muse ani jaki odsetek jej użytkowników zapisał się na Muse Code. Te liczby będą miały większe znaczenie niż wykresy benchmarków, jeśli firma chce uzasadnić wycenę, jaką Gawrelski i inni przypisują akcjom.
Blokada Amazona i walka o przeglądanie z AI
Nie wszystkie wieści wokół Muse były pozytywne. W zeszłym miesiącu Amazon zablokował Muse na swojej stronie, oskarżając model o przeglądanie bez identyfikowania się. Spór ten podkreśla rosnące napięcie między twórcami AI a platformami, które ich modele przeszukują. Meta nie powiedziała, jak planuje rozwiązać ten impas, a Amazon nie wskazał, czy blokada jest permanentna.
Na razie incydent nie zaszkodził kursowi akcji Meta. Ale przypomina, że środowisko regulacyjne i handlowe dla zaawansowanej AI jest wciąż nieuregulowane i że nie każdy właściciel platformy chce gościć modele Meta.
Na co uważać przy wdrażaniu Muse
Następnym konkretnym kamieniem milowym jest uruchomienie agenta Muse dla płacących subskrybentów, które według Meta nastąpi wkrótce, ale bez podanej daty. Potem najbliższa kwartalna konferencja wyników będzie pierwszą okazją, by kadra kierownicza podała rzeczywiste liczby subskrybentów zamiast twierdzeń o benchmarkach.
Do tego czasu akcje pozostają w zawieszeniu: wzrost w ciągu ostatniego miesiąca, spadek od wrześniowego szczytu i wycena oparta na oczekiwaniach, że biznes subskrypcji AI ostatecznie uzasadni cenę. Prognoza Gawrelskiego o dołku zysków w roku obrotowym 2027 daje inwestorom temat do dyskusji. Czy Muse Wonder zdoła zbliżyć przychody Meta z AI do scenariusza Helfsteina opiewającego na 28 miliardów USD – to otwarte pytanie przed przyszłym rokiem.
