Jim Cramer presentó un marco sencillo en el programa Mad Money de CNBC para diferenciar las caídas del mercado que son comprables de aquellas que indican problemas reales. La clave, según él, es verificar si hay un deterioro económico genuino antes de asumir que una venta masiva es sistémica. Las caídas mecánicas suelen revertirse en cuestión de meses, mientras que las sistémicas pueden tardar años.
La venta masiva mecánica
Cramer señaló tres ejemplos clásicos de caídas del mercado causadas por fallos técnicos, no por debilidad económica. El Lunes Negro, 19 de octubre de 1987, vio al Dow Jones Industrial Average desplomarse 508 puntos, una pérdida del 22,6%, impulsada por una estrategia de cobertura defectuosa llamada seguro de cartera. El flash crash de 2010 borró casi 1.000 puntos en unos 36 minutos, pero el mercado recuperó la mayor parte de esa pérdida el mismo día. Luego está la caída de agosto de 2015, que Cramer también atribuyó a fallos en el mercado de futuros, no a un debilitamiento de los fundamentos. En cada caso, la economía subyacente no se estaba derrumbando; la maquinaria del mercado simplemente se rompió temporalmente.
La crisis sistémica
Como contraste real, Cramer citó la crisis financiera de 2007-2009. Ese fue un evento genuinamente sistémico. El Dow cayó de más de 14.000 a aproximadamente 6.470, un descenso de más del 54%, y no se recuperó hasta 2013. La crisis incluyó quiebras bancarias, aumento de la pérdida de empleos y una respuesta inicial lenta de la Reserva Federal. Cramer atribuyó a la posterior intervención agresiva de la Fed el haber ayudado al mercado a recuperarse eventualmente, pero el daño fue profundo y duradero.
La conclusión clave de Cramer
El punto principal del presentador: antes de entrar en pánico o comprar en la caída, pregúntese si la venta masiva está vinculada a un deterioro económico real. Si es un fallo mecánico —un flash crash, una explosión de cobertura, un mal funcionamiento de futuros— las probabilidades favorecen una rápida recuperación. Si los bancos están quebrando y los empleos desapareciendo, se enfrenta a un proceso de varios años. El marco de Cramer no garantiza una sincronización perfecta, pero les da a los inversores una pregunta concreta que hacerse cuando el mercado comienza a caer rápidamente.
