Strategy ahora posee 848,000 BTC — poco más del 4% del suministro total de Bitcoin — al 4 de octubre. La compañía adquirió otros 334 BTC por aproximadamente $28.7 millones a un precio promedio de $85,838.80 por moneda, y recompró cerca de $176.3 millones de sus acciones preferentes STRC en la última ventana de reporte.
La compañía registró una ganancia de $21 mil millones en sus activos digitales en el tercer trimestre de 2026. Bitcoin cotizaba cerca de $86,000, con un alza superior al 4% en siete días y más del 8% en 30 días, aunque aún con una caída del 30% año tras año.
De dónde vino realmente el dinero para Bitcoin
La última presentación muestra $15.7 millones en ingresos netos por ventas de acciones comunes de MSTR destinados a Bitcoin, junto con un retiro de $13 millones de USD en efectivo. Es una compra modesta, y vale la pena señalar el origen: una parte provino del propio colchón de efectivo de la compañía, no solo de capital nuevo.
Al 4 de octubre, los activos en USD de Strategy totalizaban $5.7 mil millones. La mayor parte — $4.88 mil millones — está en una Reserva en USD destinada a dividendos preferentes e intereses de deuda. Otros $833.4 millones son efectivo de propósito general, incluido dinero para compras de Bitcoin.
La compra de finales de septiembre fue mayor: 1,665 BTC por aproximadamente $142.8 millones.
El repunte de STRC no ha resuelto la cuestión de la financiación
STRC había vuelto a subir a alrededor de $99.40 después de caer a cerca de $75 durante el verano. El instrumento tiene un valor nominal de $8.93 mil millones, un dividendo variable del 12% y un rendimiento efectivo del 12.07%.
Peter Schiff vinculó el movimiento de Bitcoin por encima de $80,000 a una mejor confianza y posible cobertura de posiciones cortas. Pero sostuvo que la recuperación de STRC no ha restaurado la capacidad de Strategy para recaudar dinero mediante la emisión de nuevas STRC. Ese es el quid de su cautela: la acción preferente no está haciendo el trabajo de recaudación de fondos que solía hacer.
Schiff también cuestionó si la combinación de financiación de Strategy puede sostener compras mayores de Bitcoin si las acciones tecnológicas retroceden, advirtiendo que el precio de Bitcoin podría revertirse en ese escenario.
El contexto macroeconómico que Schiff observa
Su perspectiva se vincula con la caída de los precios de los bonos, señales débiles de inflación y empleo, y el petróleo cerca de $91 por barril. La cifra del petróleo sigue a un compromiso del G7 de liberar 100 millones de barriles de reservas estratégicas.
Es un panorama mixto. La ganancia de Bitcoin a 30 días es real, pero la caída anual del 30% significa que el costo base promedio de la compañía está bajo el agua en términos móviles, incluso con la ganancia del tercer trimestre en los libros.
El próximo punto de control concreto son las obligaciones de dividendos preferentes de Strategy y si STRC puede emitirse a un rendimiento que el mercado absorberá. La reserva de $4.88 mil millones de la compañía cubre esos pagos por ahora. La pregunta abierta es si las ventas de acciones comunes y los retiros de efectivo seguirán sosteniendo el programa de compra de Bitcoin, o si la emisión de STRC tiene que volver a estar en línea primero.
La advertencia de Schiff depende de un retroceso de las acciones tecnológicas que aún no ha ocurrido. Si sucede, la combinación de financiación se pone a prueba en público.
