По состоянию на 4 октября Strategy владеет 848 000 BTC — чуть более 4% от общего предложения биткоина. Компания приобрела ещё 334 BTC примерно за $28,7 млн по средней цене $85 838,80 за монету, а также выкупила около $176,3 млн своих привилегированных акций STRC в последнем отчётном периоде.
Компания зафиксировала прибыль в $21 млрд по своим цифровым активам в третьем квартале 2026 года. Биткоин торговался около $86 000, поднявшись более чем на 4% за семь дней и более чем на 8% за 30 дней, хотя всё ещё снизился на 30% год к году.
Откуда на самом деле пришли деньги на биткоин
Последняя отчётность показывает, что $15,7 млн чистых поступлений от продажи обыкновенных акций MSTR были направлены в биткоин, наряду с $13 млн, взятыми из денежных средств в USD. Это скромная покупка, и источник стоит отметить: значительная её часть пришла из собственных денежных резервов компании, а не только из свежего капитала.
По состоянию на 4 октября активы Strategy в USD составили $5,7 млрд. Большая часть из них — $4,88 млрд — находится в резерве в USD, предназначенном для выплаты привилегированных дивидендов и процентов по долгу. Ещё $833,4 млн — это денежные средства общего назначения, включая деньги на покупку биткоинов.
Покупка в конце сентября была крупнее: 1 665 BTC примерно за $142,8 млн.
Восстановление STRC не решило вопрос финансирования
STRC поднялась обратно примерно до $99,40 после падения до около $75 летом. Инструмент имеет условную стоимость $8,93 млрд, переменный дивиденд 12% и эффективную доходность 12,07%.
Питер Шифф связал рост биткоина выше $80 000 с улучшением уверенности и возможным закрытием коротких позиций. Но он утверждал, что восстановление STRC не восстановило способность Strategy привлекать деньги путём выпуска новых STRC. В этом суть его предостережения: привилегированные акции больше не выполняют ту работу по сбору средств, которую выполняли раньше.
Шифф также поставил под сомнение, сможет ли структура финансирования Strategy поддерживать более крупные покупки биткоина, если технологические акции откатятся, предупредив, что в таком сценарии цена биткоина может развернуться.
Макрофон, за которым следит Шифф
Его прогноз связан с падением цен на облигации, слабыми сигналами по инфляции и занятости, а также нефтью около $91 за баррель. Цифра по нефти следует за обещанием G7 высвободить 100 млн баррелей из стратегических резервов.
Картина смешанная. 30-дневный рост биткоина реален, но годовое падение на 30% означает, что средняя стоимость позиции компании находится в убытке на скользящей основе, даже с учётом прибыли в третьем квартале.
Следующая конкретная контрольная точка — обязательства Strategy по привилегированным дивидендам и вопрос о том, можно ли выпускать STRC с доходностью, которую рынок поглотит. Резерв компании в $4,88 млрд пока покрывает эти выплаты. Открытый вопрос в том, продолжат ли продажи обыкновенных акций и изъятия денежных средств поддерживать программу покупки биткоинов, или сначала придётся возобновить выпуск STRC.
Предупреждение Шиффа зависит от отката технологических акций, которого пока не произошло. Если это случится, структура финансирования будет проверена публично.
