یک نهاد ناشناس به ارزش ۱٫۲۸۹ میلیارد دلار از ETF نقدی بیتکوین بلکراک را از طریق یک استخر تاریک در صبح روز سهشنبه فروخت که قیمت بیتکوین را به نزدیکی ۷۵,۰۰۰ دلار کشاند و بازاری را که از قبل درباره نقدینگی متمرکز نگران بود، به لرزه انداخت. این معامله بلوکی که در ساعت ۱۰:۳۰ صبح ۲۶ می انجام شد، شامل ۲۹ میلیون سهم از IBIT بود — حجمی که به گفته اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF، از تمام معاملات دیگر آن روز پیشی گرفت.
معامله بلوکی
هویت فروشنده همچنان نامشخص است. معامله از طریق یک استخر تاریک انجام شد — یک صرافی خصوصی که سفارشهای بزرگ را میتوان بدون اطلاعرسانی به بازار گستردهتر قبل از اجرا قرار داد. اما اندازه فروش، حدود ۱٫۲۸۹ میلیارد دلار، غیرممکن بود که پنهان بماند. بالچوناس خاطرنشان کرد که ۲۹ میلیون سهم بیشتر از مجموع تمام معاملات دیگر IBIT در روز سهشنبه بود. شایعاتی در حال گردش است که این خروجی میتواند رکورد جدیدی برای یک ETF بیتکوین در یک روز به ثبت برساند، اگرچه دادههای رسمی هنوز آن را تأیید نکردهاند.
آنچه معاملهگران دیدند
نمودارها نشان میدهند که قیمت بیتکوین درست همزمان با انجام معامله بلوکی ناگهان کاهش یافت. کاهش روزانه حدود ۲٪ بود که به تنهایی فاجعهبار نیست. اما سرعت حرکت و مقدار دلاری عظیم پشت آن توجه معاملهگران را جلب کرد. یک دقیقه بازار در حال حرکت عادی بود، دقیقه بعد یک سفارش فروش میلیارد دلاری — در یک دسته واحد — وارد شده بود.
این رویداد خطری را برجسته میکند که با ورود نهادهای بزرگ و خزانههای شرکتی به بیتکوین در کمین بوده است: ریسک نقدینگی متمرکز. وقتی یک بازیکن موقعیت عظیمی دارد — و تصمیم میگیرد از طریق یک معامله بلوکی خارج شود — اثرات موجی به دیگران برخورد میکند. استخرهای تاریک قرار است تأثیر را کاهش دهند، اما معاملهای به این بزرگی همچنان به بازار عمومی نشت میکند. با بیش از دوازده ETF نقدی که اکنون معامله میشوند و شرکتهایی مانند MicroStrategy که دارای خزانههای عظیم بیتکوین هستند، بازار به طور فزایندهای در برابر شوکهای تکنقطهای آسیبپذیر است. رویداد روز سهشنبه یادآوری است که حتی یک کاهش درصدی کوچک روی یک بلوک بزرگ میتواند دارایی پایه را به گونهای حرکت دهد که معاملهگران خرد انتظار ندارند.
سوال بیپاسخ: چه کسی فروخت و چرا؟ تا زمانی که مشخص شود، بازار به حدس زدن ادامه خواهد داد که آیا این یک رویداد نقدینگی یکباره بود یا نشانهای از چیزی بزرگتر.
