화요일 오전, 정체를 알 수 없는 주체가 블랙록(BlackRock)의 현물 비트코인 ETF를 다크 풀(dark pool)을 통해 12억 8,900만 달러 어치 매도하면서 비트코인 가격이 거의 7만 5,000달러까지 떨어졌고, 이미 집중된 유동성에 대해 불안감을 느끼던 시장에 충격을 안겼다. ETF 분석가 에릭 발추나스(Eric Balchunas)에 따르면, 이 블록 거래(block trade)는 5월 26일 오전 10시 30분에 실행되었으며, IBIT의 2,900만 주가 거래되었다. 이 규모는 당일 다른 모든 거래를 압도하는 수준이었다.
블록 거래
매도자의 신원은 아직 밝혀지지 않았다. 해당 거래는 다크 풀을 통해 이루어졌다. 다크 풀은 대규모 주문을 실행 전에 시장에 알리지 않고 처리할 수 있는 사설 거래소다. 그러나 약 12억 8,900만 달러에 달하는 매도 규모는 숨기기 어려웠다. 발추나스는 2,900만 주가 화요일 IBIT의 다른 모든 거래량을 합친 것보다 많았다고 지적했다. 이 자금 이탈이 비트코인 ETF의 일일 신기록을 세울 것이라는 소문이 이미 돌고 있지만, 공식 데이터는 아직 확인되지 않았다.
트레이더들이 본 것
차트를 보면 블록 거래가 실행되면서 비트코인 가격이 갑자기 하락세로 돌아선 것을 알 수 있다. 이날 하락 폭은 약 2%로 그 자체로는 치명적이지 않다. 그러나 가격 움직임의 속도와 그 배후의 막대한 달러 규모가 트레이더들의 주목을 받았다. 시장은 평온하게 흘러가고 있었는데, 갑자기 수십억 달러 규모의 매도 주문이 단 한 번에 들어온 것이다.
이번 사건은 대형 기관과 기업 재무부가 비트코인에 대거 투자하면서 잠재해 온 위험, 즉 집중된 유동성 리스크를 부각시켰다. 한 플레이어가 막대한 포지션을 보유하고 있다가 블록 거래를 통해 청산하기로 결정하면 그 파급 효과가 다른 모든 이에게 영향을 미친다. 다크 풀은 충격을 완화하기 위해 설계되었지만, 이 정도 규모의 거래는 여전히 공개 시장으로 흘러나간다. 현재 12개 이상의 현물 ETF가 거래되고 있으며, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)와 같은 기업이 막대한 비트코인 재무부를 보유하고 있는 상황에서 시장은 단일 충격에 점점 더 취약해지고 있다. 이번 화요일 사건은 대규모 블록 거래에서 발생하는 작은 비율의 하락조차도 리테일 트레이더가 예상하지 못한 방식으로 기초 자산의 가격을 움직일 수 있다는 점을 상기시킨다.
풀리지 않은 질문은 누가, 왜 매도했는가이다. 이에 대한 답이 알려질 때까지 시장은 이번 사건이 일회성 유동성 이벤트인지, 아니면 더 큰 신호인지 계속 추측할 것이다.
